随着股市行情的走牛，许多与券商有瓜葛的股票纷纷暴涨，成为当前市场引人瞩目的一道风景，而昨日，此幕券商题材的炒作大戏更是被演绎得淋漓尽致。其中，券商龙头股Ｇ中信一马当先封于涨停；参股君安、广发、宏源证券的Ｇ华茂（０００８５０）、参股广发证券的Ｇ敖东（０００６２３）亦是涨停报收，不差分毫；而爱建股份（６００６４３）、参股广发证券的Ｇ成大（６００７３９）也在连续飙升后，又意犹未尽地以长阳报收。

　　进入２００５年下半年，随着股权分置改革的深入进行，券商正迎来前所未有的转机。股改保荐业务、创设权证业务以及权证交易等创新业务为券商带来了源源不断的收入，尤其是交易火爆的权证业务，在激活券商经纪业务的同时，也使券商的自营和投行业务开始回暖。２００５年下半年，券商共实现收入１３１．３０亿元，比上半年的９６．５０亿元增长了３６％。在此背景之下，Ｇ中信（６０００３０）２００５年一举拿出了净利润同比增长１４０％，２００６年一季Ｇ中信（６０００３０）更是实现净利润同比１０３９．８１％的增幅。可以说，业绩提升已经成为了券商及相关题材股票最为主要的上涨基石。

　　此外，许多券商借壳上市、希望借资本市场做大做强的消息更为该类股票的炒作起到了推波助澜的作用。近几年来，券商这个行业一直处于洗牌的过程中。现在基本可以说是券商命运的转折点，要不做大，要不等着被收购。而上市融资显然成为了众多券商绝佳的生存选择。以Ｇ中信为例，其在上市前，与长江证券的规模和实力相当，而中信在上市、扩张之后，其净资本已经达到４０多亿元，并且公司目前又推出定向增发４０亿元左右的方案，这对于那些没有上市融资格的公司来说无疑是个极大的诱惑。在此背景之下，长江证券、广发证券相继传出将要借壳上市的消息。此前，广发第一大股东Ｇ成大（６００７３９）曾在２００５年报公开表示将在０６年与其他股东一起，积极推进广发证券上市。目前市场一度盛传广发证券将借壳延边公路（０００７７６）上市，受此刺激该股此前一举收出五个涨停。而传言中长江证券想借的壳主要为东湖高新（６００１３３）和武汉石油（０００６６８）两家，由于东湖高新进入股改程序因此它被长江证券借壳可能正在逐渐降低，而武汉石油的大股东中石化正急于缩编其下子公司，以便进行股改，因此武汉石油很有可能成为长江证券借壳的对象，目前该股涨幅较小，建议广大投资者不妨积极介入该股。此外，从题材延伸的角度看，持有长江证券股权的如Ｇ津滨（０００８９７）、Ｇ海欣（６００８５１）、Ｇ锦江（６００７５４）、Ｇ华工（０００９８８）等，持有中信证券股权的雅戈尔（６００１７７）、Ｇ宁高科（６０００６４）、燕化高新（０００６０９），持有广发证券股权Ｇ敖东（０００６２３）、Ｇ成大（６００７３９）均值得我们重点关注。当然，对于被中国建投重组的宏源证券（０００５６２）、有望被摩根士丹利收购的爱建证券（６００６４３），我们也应给予足够的关注。

　　还有，随着融资融券、权证创设、ＩＰＯ重启和股指期货的即将推出等创新业务相继出现，券商更面临了巨大的发展机会。而诸多创新中目前最为值得期待的当属融资融券业务，据最新资料显示，除中信、中金、国泰君安外，东方、华泰、招商等７家创新券商也将于近期分别上报修订后的融资融券方案。不出意外，融资融券试点券商就将在这１０家证券公司中分批产生。我们认为融资融券业务有利于增加股票市场的流通性。根据有关资料统计，２００５年深沪两市Ａ股总成交金额为３１０９９亿元，如果信用交易可以带来１５％的增量，则两市Ａ股总成交金额将增加４６６５亿元，如果佣金按２‰双边收取，则新增的成交金额可以为券商带来１８．６６亿元佣金收入。正是出于对国泰君安有望获得融资融券资格的良好期待，持股君安股权的Ｇ华茂（０００８５０）、Ｇ老窖（０００５６８）才在近日连续暴涨，目前持股君安股权的还有Ｇ大冷（０００５３０）、Ｇ秦发展（０００８３７）、葛洲坝（６０００６８）、Ｇ航天（６００１５１）、大众交通（６００６１１）、Ｇ锦投（６００６５０），建议投资者不妨对它们也给予一定关注。