截至昨晚10时20分，伦铜反弹至8290美元，较前一日上涨逾200美元

　　昨日，本报独家指出，国际有色金属期货价格周一大跌，沪深有色金属股短线风险极大。昨日，有色金属股集体大跌，其中19只跌停，成为拖累大盘暴跌的主要因素。

　　今日，主导有色金属股走势的最重要因素无疑还是国际金属期货价格。昨晚，伦铜价格在惯性下跌后出现反弹。但市场人士认为，有色股板块短线涨幅太大，期市的调整加大了该板块的风险，建议后期谨慎为妙。

　　期市分析

　　有色金属后市分歧加大

　　本周一，国际期货市场有色金属价格全线暴跌，这也是今年以来首次大幅回调。

　　当天，伦铜价大跌425美元，以8050美元/吨报收，跌5％，创出年内最大单日跌幅。铝、铅、锡、镍、锌等其他品种也出现暴跌。另外，国际黄金现货价格大跌42.4美元，收于679美元/盎司，跌5.88％。

　　大跌是否意味着商品牛市已经见顶？昨日，记者就此采访了多位行业研究员，他们的观点已经出现分歧。部分人士认为，这只是短线见顶，后市有望重新走强，但风险也逐渐加大。而极端的看法是，由于供给过剩，国际铜价在今年将出现暴跌。

　　观点一 金属牛市短线见顶

　　中信建投证券研究员张芳认为，有色金属行情发展到现在，已难以用供求关系来衡量其是否还有投资价值。虽然铜、铝供需紧张的局面没有改善，但8000多美元/吨的铜价显然太高。这种大商品牛市，主导因素还是投机资金在其中高举高打。

　　对于周一的大跌，张芳认为一方面是技术调整的需要，另外美元汇率当天反弹也有影响。期市在高位以暴跌方式展开调整，可以初步判断是阶段性见顶。这种调整可能持续两周，而在本周可能以急跌方式调整，下周则将在相对低位盘整。

　　长江证券研究员葛军认为，目前有色金属价格已完全透支了基本面，周一暴跌后，短线风险仍在加大，即使后市反弹甚至再创新高，但风险也远高于机会。

　　观点二 铜价暴跌正在临近

　　虽然这种观点只是针对铜这个品种，但对其他有色金属品种都有参考意义。

　　银河证券研究员认为，2006年以来，铜价不断上升，铜需求明显下降。今年1～4月，全球主要铜消费地区消耗量都有不同程度下降。目前，越来越多的研究机构预测，2006年全球铜市供过于求约20万～30万吨，即使是最乐观的预测，供给过剩也达5.5万吨。

　　这足以让铜价有很大的下跌空间。2004年铜短缺89万吨，2005年短缺6.4万吨，此间铜价从3000美元涨到了8000美元。而2006年，铜不论是过剩20多万吨还是5.5万吨，供求关系变化临界点已来临，近期铜价已是最后的疯狂，暴跌可能正在临近。

　　股市操作

　　果断出局慎抢反弹

　　国际有色金属市场大幅回落，有色股板块昨日集体跌停，开盘时大幅放量下跌显示有出货迹象，而不是一般的调整。对此，投资者后市该如何操作？

　　葛军认为，短线来看，持有有色金属股的投资者应该坚决抛出，目前风险已经较大，一旦调整持续，跌幅是普通投资者难以承受的。就算从技术面来看，后市会出现反弹，想抢进也要慎之又慎。

　　对于有色金属股中的不同类型，还应区别对待，葛军更看好黄金股。调整一段时间之后，G鲁黄金（600547，昨收盘39.48元）、中金黄金（600489，前收盘21.73元）等个股可以适当关注。