昨天，以Ｇ上汽、一汽夏利、Ｇ江铃为代表的汽车板块异军突起，成为有效遏制股指重挫的生力军，是什么力量让汽车板块逆风飞扬？

　　基本面悄然回暖

　　我国汽车行业历经０４年以来的寒冬后，目前已经出现回暖迹象。进入２００６年，汽车行业景气度有所复苏。在国家汽车消费政策、产业政策和燃油价格上涨等因素的综合影响下，随着国家经济的增长和城市居民收入水平的提高，经济型轿车的销售实现了大幅增长。国家相关部门《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》发出后，经济型轿车迎来的高速发展的黄金期，同时部分排量产品消费税调整税率，也一定程度增强了相关产品的竞争力。汽车产业政策的改变也有利于汽车板块的崛起，这主要是两点，一是汽车行业已纳入到国家产业调控的行列中，也就是说，在未来一段时间内，我国将不再新批汽车生产线，这无疑有利于提升目前市场对汽车产业供过于求的估值压力。二是汽车消费政策向中低档汽车倾斜，也有利于目前的汽车股板块，因为目前Ａ股市场的汽车股主要是以中低档为主，如此也就提升了汽车板块的盈利预期。据机械工业协会的最新统计显示，１－４月全国整车企业实现利润总额１３３．７亿元，同比增长１７７．２％，远远高于销售收入３５．３％的同比增速，显示出整个行业开始从低谷恢复性向上的格局。

　　未股改的汽车股值得期待

　　目前，因为不少汽车股尚未进入股改，从而成为市场热钱追捧的目标，也就有了汽车股的暴涨，比如说一汽夏利、昌河股份等。而Ｇ上汽的涨停主要在于该股有较大的增持股份，有利益相关方护盘所致。

　　例如，作为国内经济型轿车的龙头一汽夏利近期明显受到机构投资者的青睐，一方面公司汽车销售正进入一个强势增长阶段，其轿车销售量持续位居国内单一品牌销量排行榜首。另一方面，夏利品牌以其“省钱、省心、省时”三省品质赢得了市场。据调查，在小排量车领域用户中，夏利是用户综合满意度最佳的品牌之一。统计资料显示，目前，夏利汽车在６万元以下小排量经济型轿车市场份额已由２００４年的２４．９％上升到２００５年的３６．８％。

　　后期分化难免

　　汽车板块的长期走势，也并非乐观，这主要是基于两点，一是目前主要城市的交通拥堵现象非常突出，在一定程度上抑制了以车代步的潜在消费群体释放消费能力，同时，还要考虑到目前石油价格大涨所带来的油价压力，也会提升潜在消费群体购买汽车的门槛。汽车类上市公司的发展和盈利主要驱动力量在于公司自身的核心竞争力，而外部关键影响因素是市场需求、政府政策和行业竞争格局，此三者也就构成汽车类上市公司投资价值的关键。由于国内汽车行业竞争趋向激烈，行业利润率水平仍有下降空间，由此部分具有核心技术的汽车类上市公司，其业绩成长性较佳和估值水平偏低现状将会带来显著的投资机会，如Ｇ上汽等。同时，目前深沪两市共有汽车行业上市公司４０多家，主要包括整车制造、汽车零配件以及相关行业上市公司，其中汽车整车类上市公司２３家。由于各自基本面良莠不齐、行业竞争力更是千差万别，所以后期的分化在所难免。需要引起注意的是，油价上涨对于乘用车的销量和结构都有较大影响。