自6月7日大盘大跌至今，上证指数的调整幅度达到了7.78%，个股也是大面积的下跌。但统计显示，绩优股（2005年每股收益0.30元）在大盘调整的情况下，表现出良好的抗跌性，而前期的一些热门题材则出现了明显的降温。

　　题材炒作不具备持久性

　　贯穿本轮行情最大的一条主线就是股改。部分G股首日复牌巨大的涨幅推动着市场乐此不疲地对股改题材进行发掘。但事实上，股改财富效应存在着明显的波动性。统计来看，G股复牌首日的“财富效应”大致可以分为三个阶段。第一阶段始于去年8月，当月38只G股复牌，首日贴权的仅有8只。去年12月至今年2月迎来第二个高峰。在此期间，G股复牌当日填权层出不穷，像GST环球、G中兴、G陆家嘴、G宏峰、G深振业等。今年三月下旬，大盘开始持续上涨，股改“财富效应”在这个阶段可以说演绎到了极致。目前复牌首日涨幅前30名的G股，几乎全部处于这个阶段，涨幅也全在30%以上。而除去上述阶段，其他时间段内复牌G股首日则较多地出现了下跌。而近期G股复牌首日表现有进入“下降周期”的迹象。实际上，6月7日以来复牌的30只G股，已经不像以前那样几乎全线上涨了，而是出现了一半上涨一半下跌的状况。

　　G股复牌首日表现走弱的同时，股改的抢权效应也是急剧降温。6月12日预案复牌的19只股票有10只出现了下跌，其中，深发展、博闻科技等5只股票更是封住跌停；昨日预案复牌的三只股票则是两跌一涨，其中敦煌种业跌停，海鸟发展跌5.16%。

　　除了股改题材外，其他一些本轮行情的热点概念也早已归于沉寂，像追随国际期货市场价格变动的有色金属板块、有望以重组作为股改对价的ST板块等。

　　业绩才是永久的主题

　　如果单单就一轮所谓的行情而言，绩优股相对某些热门板块，甚至相对于所有股票而言，市场表现并没有太多突出之处。自去年12月6日以来至调整之前的6月6日，上证指数的涨幅为55.59%，而绩优股指数（申万风格指数，下同）涨幅为58.18%，仅比上证指数高出了2.59个百分点；与此同时，亏损股指数和绩差股指数的涨幅分别达到了62.39%和61.15%，均略高于绩优股指数。但在下跌市道中，绩优股的抗风险性则体现的非常明显。6月7日至昨日，上证指数的跌幅为7.78%，而亏损股指数和绩差股指数的跌幅分别高达11.25%和8.66%，但绩优股指数的跌幅却只有3.51%。

　　上述统计仅仅是就很短的一个区间而言的。如果把时间拉长，绩优股的优势就不仅仅是体现在抗跌性方面，其中长线收益明显高于整个市场以及其他风格板块。

　　具体到个股而言，6月7日以来，期间进行交易，且涨幅超越大盘的393只个股中，绩优股数量为144只，占比为37%，而绩优股在所有A股中的比例只有24%。像G茅台、G中集、苏宁电器、大商股份、G伊利、G张裕等这些市场众所周知的绩优蓝筹股期间都是逆势上涨的。

　　分析人士表示，经过前一段时间的强势上涨，目前的市场已经进入了一个实质性的调整阶段。在调整市道中，投资者选择股票一定要重“质”，关注那些业绩优良，成长性突出或价值仍被低估的个股。