近期大盘出现了较大幅度的调整，不少前期的热门股逐渐冷却下来。曾经风云一时的定向增发公司的股价大多也顺势下调，其中不少公司目前的二级市场价格已经逼近增发价甚至出现倒挂。

　　据统计，目前沪深两市共有60家上市公司公布了定向增发计划，其中22家公司的增发方案已经获得了股东大会通过，而出现增发价高于市价的公司已经达到8家，
 
G栖霞的折价率已经达到0.904（收盘价/增发价）。分析师认为，虽然从短期看“定向增发题材”已经偃旗息鼓，但从中长期看，定向增发能够顺利实施的公司成长性都有一定的保障，财务状况也能改善，逢低吸纳应是不错的投资机会。

　　拉抬股价以利增发？

　　“跌破增发价的情况以前比比皆是，我觉得定向增发公司在二级市场上拉抬股价的可能性不大，但很可能会维持公司的股价、不大幅折价。”北京首放分析师陈志如此认为。

　　确实，在熊市中，上市公司实施增发后二级市场价格大多都曾跌破过增发价。就是在今年增发重启后，G申能和G铸管也表现不佳，本周三的收盘价还在增发价以下。

　　但也有分析师认为，定向增发与以前的公开增发有显著的不同，不排除上市公司为了增发能够顺利实施而维持股价，至少不会低于增发价太多。陈志也承认，为了增发的顺利实施，相信部分公司会努力维持股价。不过，他也指出，股价并不是决定定向增发能否顺利实施的唯一条件，主要还是要看公司本身的成长性以及资金投入项目的前景。

　　增发对象意在长远

　　与以前的增发对象大多是“懵懵懂懂”显著不同的是，定向增发的对象有鲜明的专业特色：都是机构投资者，甚至是有着密切联系的“关联企业”。因此，它们对增发资金投入的项目一般都做过反复论证有较深入的了解，监控的能力也比较强。这与以前那种对“外人”增发有本质的区别，至少项目的可行性是可以保证的。而且，这些机构投资者对增发定价的分析能力也不是散户可比，从某种意义上讲，增发价的确定是上市公司与机构投资者之间的一场“博弈”。增长潜力大、有底气的公司自然能够定出较高的增发底价。从这个角度上说，目前出现折价的公司并不是说不被投资者看好，或许是公司已经有了把握，增发的机构对这点折价也不在乎，毕竟兑现都在一年以后。

　　因此，对于定向增发最终能够实施的公司，分析师推测其增发价不会太高。如G综超作为再融资重启后完成定向增发的第一家，目前17元左右的二级市场价格比其调整后12.92元的增发价，浮动的收益超过30%。

　　凸现长线机会

　　除了通过定向增发对象对上市公司的认可，来侧面判断定向增发前景看好，增发后上市公司财务状况的改变则对中小投资者是实质上的利好，这也是前期定向增发的公司股价受到追捧的主要原因之一。更重要的是，通过定向增发，大股东与中小股东的利益更加趋于一致。如对控股股东定向增发的股份在三年之内不可上市流通，控股股东在这段时间内将有强烈的愿望实现公司利益最大化，中小股东自然也分享公司价值的成长。

　　因此，不少分析师认为，具有较好项目、增发对象实力雄厚、目前有一定折价的上市公司，是中长线投资的一个良好选择。如G晨鸣，定向增发的对象亚太企业投资管理有限公司实力雄厚，募集的50亿元资金将全部投入到目前全国最大的林浆纸一体化项目，锁定期三年。而本周三G晨鸣二级市场价格比增发价还低近8%，定向增发完成后每股净资产将接近4.9元，对比目前4.81元的股价，中长线价值充分显现.