今日盘中仅有茅台JCP1（580990）一支权证微幅收红1.25%，其余品种均报收绿盘。全部品种中跌幅超过9%的达10支，占交易品种近40%。大部分品种自调整以来多方似乎并没有太多的还击力量。

　　正在交易的一些价外临到期品种的"废纸预期"是近几日权证市场整体不振的重要原因。其中如G宝钢股价为每股4.1元，低于宝钢JTB1（580000）行权价格每股4.5元10%左右，以目前的权证价格倒推，宝钢在权证到期日股价当在5.52元左右，而现在权证离到期日仅两月余，如果G宝钢的股价不能出现大幅上涨，宝钢权证将形同废纸，持有宝钢权证的投资者将面临血本无归的处境。而以目前宝钢股价的运行情况来看，在权证到期日前出现较大涨幅的可能性极其微小，故而废纸一说有一定道理。另外，我们看到年内到期的权证共有六支，且大部分都处于高估状态，这是引起这几日"废纸预期"传染的主要原因。

　　今日大盘在相关宏观紧缩预期的影响下，向上反弹乏力，在股票走低的情况下，相关认估权证的反向运行将给相关风险锁定投资组合带来机会。投资者可关注一些相对溢价较小的价内认沽权证品种，以等待这样的机会到来。

　　在目前的权证市场的运行状态下，由于大多权证前期的不理性运行造成了大量的高沽情况。这也是目前"废纸预期"能对市场产生影响的重要原因。因此，我们不建议投资者大量对权证进行单独操作。对于认沽权证，投资者可以待组合投资机会的到来。而对于认购权证，抛开其高估程度不说，其前期的上涨与近期调整中的下跌均体现了与正股良好的正相关关系。因此投资者可以关注部分存续期较长，股价位于低位的品种。在大盘及正股止跌企稳中获取短期杠杆收益。