增量资金支持中小板连续走强，分析师指其估值过高存在风险
　　近期中小板块走势明显脱离大盘，截至周四，中小板指数已持续六个交易日走高，初步收复了6月7日暴跌的失地，而且成交量一直保持着稳定放量的局面。从盘面看，有资金在逐渐进入中小板块。
　　中小板ETF带来增量资金
　　近期中小板块的走强与中小板ETF进入建仓周期有着时间的巧合。据媒体报道，华夏基金公司发行的中小板ETF于6月10日成立，6月12日起进入建仓期，该基金完全复制指数，仓位保持在99％以上。同时，据资料显示，该基金总募集金额达到39.6亿元，而中小板在本周四的流通市值也不过只有247.39亿元，两个数据一对照，就可以看出中小板块在近期已获得增量资金的强有力支持，也是中小板块强于主板走势的原因之一。
　　而且，中小板块的部分品种除了中小板ETF的建仓外，还会得到近期刚刚成立的新基金的建仓资金支持，比如说苏宁电器的前十大流通股东的易方达基金、广发基金等在近期均有新基金成立。虽然同一基金管理公司旗下的基金因不同投资风格而拥有不同的股票池，但对于苏宁电器等这样共认的成长股来说，相信新基金也会在目前价位适量建仓的，因此中小板块的增量资金相对充沛，促成了中小板块强于主板的走势。
　　高估值带来调整风险
　　笔者认为，不能因为短线资金面的宽裕而忽视中小板块目前过高估值的弱点。目前中小板块的加权动态市盈率高达30倍以上，较主板的同类上市公司估值水平有着极高的溢价。而对于长线投资者来说，再好的股票也得有便宜的价格，如此匹配，才符合价值投资理念。
　　正因为如此，目前中小板ETF、新基金等的建仓并不是抢筹建仓，而是轮动调整建仓，即今日拉高"此"股建仓，明日"此"股调整，拉"彼"股建仓，如此反复，希望能够在较低的估值区域达到复制指数建仓的目的。反映在盘面中就是领涨热点并无持续性，这可能也是大族激光、苏宁电器等优质股的日K线图有长阳过后是调整阴K线的原因之一。
　　而且，一旦这些基金的建仓达到一个相对比例之后，就可能暂停建仓节奏，那么，中小板块就会因高估值而出现调整走势。同时，由于中小板块的扩容速度相对较快，这也为中小板块ETF拓展新的建仓对象提供了可能，所以，必然会使得部分中小板块的老热点出现调整走势。因此建议投资者对中小板块的强势保持一份谨慎心理。
　　资金依然是市场关键
　　笔者认为，估值水平高与低，并不是决定市场短线强与弱的根本因素，而资金面则是关键因素，中小板块在近期强于大盘的走势就充分说明了这一点。近期主板市场的量能萎缩背景下的大盘调整走势，存在着一定的合理性，因为资金面供给较五一节前后有了极大的差异，至少热钱有持续流出的迹象，权证品种的暴跌就是最好的例证。因此，在目前背景下，扩大主板市场的资金供应是解决主板当前欲振乏力的主要药方。