从上周情况来看，真是应了"成也萧何，败也萧何"的老话。

 　　市场在外围股市大幅下跌和反弹的影响下，走势出现较大的震荡和反复。从技术上看，沪市大盘短期内站在重要的技术支撑关口1530点上方，但受到5日均线压制和反弹最大压力位1600点附近的阻力，估计虽有反弹但幅度可能不会太大。

　　最重要的是成交量的大幅萎缩严重制约着大盘的上行空间，同时成交量萎缩也说明场内杀跌动能不足，后市继续整理的可能性较大。以中石化，G招商为首的指标股有所企稳，前期空方主力之一的有色金属板块亦有调整到位的迹象。

　　从盘面上看，农业股板块表现活跃，有色金属板块和中国石化等都出现明显反弹，但都不能有效激发市场人气，引发市场做多热情，热点短期内较散乱。

　　而权证市场风险仍然较大，在已发行流通26只权证中，有13只内在价值为零，平均溢价率近三成，仅靠时间价值喘息，严重脱离权证实际价值，在万科认沽权证将在8月到期的影响下，近期权证整体不断出现大幅下跌，投资者应当果断减持回避。

　　有鉴于此，建议下周关注以下一些热点板块和个股：

　　增发板块

　　G云铜(000878):本轮基本金属价格上涨周期的持续时间和上涨幅度在历史上是少有的，难以从历史规律中找到答案，我们认为，供给面反映迟钝以及中国等发展中国家金属消费快速增长是本轮上涨周期持续时间较长的基本面原因，另外全球流动性过剩则是影响本轮金属价格上涨幅度的主要原因。从中长期看，我们认为，虽然目前的高价难以长期维持，但由于供给增长缓慢以及成本上升，未来铜价的周期底部将不断上移，再次回到历史底部的可能性很小，我们预计06~08年的铜价分别为5万元/吨、4.5万吨/吨和4万吨/吨。通过本次增发，使云铜实现了从"量变"到"质变"的飞跃，从2007~2010年公司的自有资源量持续增长，铜精矿产量也将逐年快速增长，原料自给率由2005年的2.5%提高到2010年的50%y以上，盈利能力大大增长，整体抗周期性风险能力大大增强。未来几年逆周期的快速成长性是我们看好云铜的主要理由。考虑到玉溪矿业、楚雄矿冶的扩产以及铜价预测的安全性，我们调整了前期的盈利预测，06~08年EPS由原先的0.988元、1.770元和2.105元调整为0.970元、1.975元和2.175元。我们认为公司股票的合理价位应该在15.80~16.49元重卡行业复苏板块G威孚（000581）：公司总股本5.67亿股，流通股本3.28亿股，每股净资产4.22元，05年每股收益0.32元。预计公司07年重卡市场全年复苏，大功率机械泵销量将恢复增长。预计07年净利3.3亿，增长76%。预计06、07年每股收益0.33、0.59元，08年后博世汽柴共轨燃油系统利润贡献快增。与国际零部件企业比较估值明显偏低。以国际平均16倍PE为准，估值可看8.5元以上，推荐。

　　G重汽（000951）：公司总股本2.53股，流通股本1.15亿，05年每股收益0.59元，每股净资产2.13元。去年第四季度随着行业增长的恢复以及大额出口的拉动，公司销量及业绩有较大提高。第四季度一般是重卡行业的销售黄金时期，今年前4个月增长更是明显，预计今年恢复性增长大致在30%左右。另外，去年三季度重汽集团分别与巴基斯坦和伊朗签定了大额出口协议，为中国重汽带来销量增长的机会。公司产品经过价格调整后，产品在市场中重新具有了较强的竞争优势，为公司业绩增长提供了重要的保证。目前，公司资产重组方案依然是一把双韧剑，是公司未来业绩预期的主要不确定性因素。集团整体上市最后方案未确定一直是上市公司的主要不确定性因素，如果集团整体海外上市，必将拖累A股股价回落，但如在A股整体上市，带来的机会则不可忽视。通过利润预测，公司全年EPS预计达0.518元，增持。

　　湘火炬(000549)：公司以重卡整车和汽配为主，资产优良，历史遗留问题已解决。加股权转让投资收益，预计06年EPS0.27元，对应PE18倍。在股改下潍柴动力可能对湘火炬进一步整合，实现多赢：消除关联交易；加强控制，增强反收购能力；解决股权分置问题；整合资源，延伸产业链拓展市场，增持。

　　股改预期板块

　　东阿阿胶（000423）:公司总股本4亿，流通股本2.8亿，每股净资产2.56元，05年每股收益0.27元。公司核心产品阿胶块2006年5月1日提价21%，将会增加阿胶块毛利率4.05百分点。这将会使主营业务收入达到10.92亿元，同比增长16.4%。估计2006年每股收益0.382元，同比增长43.5%。另外，公司是行业龙头，受益于对国内驴皮资源80%的有力控制，其中我国毛驴出存栏数为217万头，并不能满足300万张驴皮/年的市场需求，未来市场需求将以每年10%的速度递增。东阿阿胶将依靠国内4大养驴基地和独自进口实力控制阿胶行业70%市场份额。预测公司2006年每股收益为0.382元，每股净资产为2.67元。由于历史市盈率区间在12~35倍之间，基于中药资源型企业资源独占性，35倍市盈率有望达到，目标价约为13.37元。如股权分置改革方案按照折合10送1.2股比例计算，则公司未来12个月目标价可能达到14.98元，此价相当于2007年每股收益0.537的29.1倍，因此后市仍有上涨空间，增持。

　　王府井(600859):公司未来两年内门店数量将达到30家。目前在2005年中国连锁企业百强中名列第31位，在12个城市拥有14家门店。去年共完成销售额64.74亿元，同比增长22%；公司已经确定在06年在北京、西宁、呼和浩特、贵阳和重庆将分别新开一家门店，07年底公司门店数量将扩张到30家。公司以总部为主体的运营模式推动公司连锁经营步入快速增长期。实行构建以北京为中心，遍布华南、西南、华中和华东地区四大经济区域中心城市黄金地段的一级连锁销售网络的连锁战略和以总部为运营主体的连锁经营管理模式使得公司门店连锁经营质量逐步提高。数量和质量并举将推动公司的连锁经营步入快速增长期。预计05-07年每股收益是0.11、0.30和0.40。06-07预测考虑公司被外资收购后，所得税将享有优惠，因而所得税率较目前有大幅下降。虽然公司主要股股东持股比例较高，但如果公司股权转让给外资，则可能会有较高的溢价，如此则预计外资股东送股比例不会太高。有鉴于些，假设公司送股比例为10送1.5股，则以5月26日收盘价对应的动态PE分别为93.40、35.75和26.54。目前百盛05-06动态PE分别为39和28.9，虽然公司估值水平低于百盛，但考虑到公司股权转让确定，建议长期持有及关注。

　　补涨板块

　　G合百大（000417）：公司总股本1.89亿，流通股本9000万股，05年每股收益0.17元，每股净资产3.68元。随着合肥、安徽经济发展，预计该区域中大卖场、标准超市和中高档百货等商业业态受益最大；合肥百货是是全国大型零售商业百强企业之一，安徽省的商业龙头，公司目前有百货、超市（大卖场、标准超市）、家电连锁等业态。公司在合肥就拥有多个现代化百货商场：鼓楼商厦、百货大楼、商业大厦，而且公司通过收购权益、产权等方式，进一步开拓省内其他百货市场，目前除合肥外，公司在蚌埠、铜陵、黄山、亳州等地拥有百货公司；公司良好的信誉和品牌在省内更易扩张，公司定位为安徽省内扩张，公司对扩张仍比较谨慎；公司合家福超市是合肥最大的超市。通过对比南京、无锡等地商业上市公司，合肥百货在十一五期间能分享合肥快速崛起成果，再加省内稳健扩张，外围环境使主营收入增长可能达25％，三年内可能实现翻番；05年10派1转赠3，增持。

　　G宁高科(600064)：公司总股本3.4亿，流通股本2亿，每股净资产4.03元，05年每股收益0.27元。公司主业盈利稳定。公司的实质控制人是南京市国资委，具有政府背景，在市政基础设施建设与公用事业中具有相对的垄断性质，涉及的公用设施服务、道路建设、水务处理、热电等行业保证了公司未来业绩的相对稳定。在公用事业行业稳定的情况下，地产、医药将成为公司新利润增长点。公司享有开发区内的土地开发和经营权，属于工业土地开发，目前开发区尚有未开发土地面积300万平方米。另外，公司在仙林新市区有80多平方公里的土地储备，预计每年将有3－5亿元的营业收入。借助通过较丰富、低成本的土地储备，公司的房地产开发将成为新的利润增长点。同时，公司目前拥有4个医药生产企业，2个医药销售企业，公司控股的"臣功制药"、南京新港医药、南京先河制药等公司的业绩增长势头较好。持有中信、栖霞等公司股权使目前净资产重估值为7.39元。公司持有G中信、G栖霞、南京商业银行等优质公司股权，使公司具有投资收益与重估增值的双重回报。公司净资产重估值为7.39元。G中信、G栖霞将会继续拉升公司重估价值，这些优质"隐蔽资产"将会引起投资者重点关注。随着G中信、G栖霞等公司股价的攀升，公司股价的"含金量"也将会不断提升，而较低的市净率为投资公司股票提供了较好的安全边际。公司的投资价值集中体现为"主业稳定＋地产增长＋投资增值"。另外，公司还持有2.05亿南京商业银行，南京商业银行已通过证监会的发行审核，在不久的将来即将上市，据估计这部分投资增值将可能达到6-10亿元，建议重点关注。

　　G雅戈尔（600177）：

　　公司在服装主业方面未来的发展思路是通过与外资合作、收购兼并等多种形式扩大规模、丰富品种，成为具有多个品牌和多个产品系列的超大型服装集团。在全球纺织服装产业逐步向亚太区转移大背景下，未来扩张前景十分值得期待。色织布业务是公司最突出的亮点，该业务05年实现销量3200万米左右，06年预计销量在3600万米左右。由于该产品销售形势良好，目前公司色织布三期1800万米已经开始建设，预计11月份左右投产，将成为公司07年业绩增长的来源之一。公司持有1.84亿股的中信证券股权按照6月16日的收盘价计算，溢价已超过21亿元，折合每股收益在1元左右。估计公司未来出售部分中信证券股权的可能性较大，关键是出售时间和比例问题，这将为公司未来的业绩创造很大的弹性空间。公司拥有的其他多个股权投资也将陆续进入收获期，如持有1.6亿股的宁波市商业银行（准备在新加坡上市）和855万股的宜科科技等，都将为公司07年以后的业绩提供很大的增长空间。 受大盘和权证走势影响，公司近期股价累计跌幅较大，从中长期看，股价下跌正是介入良机，长期增持。

　　农业板块

　　G北大荒（600598）:公司05年加强农业设施建设、优化种植结构。本年完成总播种935万亩，粮豆总产343万吨,比历史最高04年还增长。公司具独特产业链，主要为土地转租、农产品加工销售、化肥生产销售等，业绩预见性强，目前正将重点转向农产品精深加工。业绩稳定增长且新利润增长点显现，增持。