全流通ＩＰＯ第一股中工国际下周一上市

 　　本周先抑后扬，在股指惯性下探到１５１２．５２点的全周低点之后，随着国际金属期货价格的超跌反弹，以及周边股市的技术性反弹，在中国石化、Ｇ浦发等权重蓝筹的反弹推动下，股指在周五大幅反弹近３９点，为下周一中工国际上市起到积极稳定的市场作用。由于全流通第一股中工国际下周一上市成为市场关注焦点，中小板潜力股有望井喷向上。

　　一、全流通第一股上市，在迎新和比价效应下，中小板潜力股有望迎来短期爆发性活跃期。

　　中工国际作为全流通第一股，其发行和上市具有重要全流通新股价格"标尺"意义，这种价格标尺不光对新股的发行和上市具有重要参考和指导意义，完全可以预期，伴随下周一正式上市，其二级市场定位对于二级市场的股票，尤其是同属中小板的个股，也同样具有重要比价效应。从近期大盘下跌中，中小板持续强势抗跌走势看，中工国际、同洲电子的高价发行，已经对中小板产生较强的比价拉动作用。
　　比如，从发行价格看，成长性一般的中工国际发行价格高达７．４０元，发行市盈率１９．８３倍；成长性较高的同洲电子发行价格高达１６元，发行市盈率为２４．３２倍。光从发行价格上已经接近或者超过了部分中小板潜力股价格。而一旦正式上市，根据经验在新股中签率极低的情况下，按照保守的估计，中工国际开盘首日涨幅应超过５０％，也即中工国际开盘价低于１１．１０元，对应市盈率在３０倍左右，应有较多机会。而一般情况下，在新股停发一年多之后，首只全流通新股上市后，往往还要有一定的新股溢价，也即中工国际上市定位市盈率应高于３０倍。同样同洲电子上市后按５０％保守涨幅计算，对应市盈率在３６．４８倍，也将高于部分中小板潜力股的市盈率定位水平。

　　客观看，全流通新股较高的发行价格，较高市盈率开盘上市预期，对中小板比价拉动作用是显而易见的。如果在考虑到２０００多亿申购资金解冻，在炒新预期下，部分资金难免会回流二级市场，尤其是中小板更是成为资金关注的重点。更为重要的是，随着３８亿中小板ＥＴＦ资金进入建仓期，拉动中小板潜力品种连续走强成为必然。随着全流通新股上市，中小板短期爆发性反弹能量有望被彻底激活，局部潜力牛股有望爆发性大幅上扬。

　　二、安全性原则下，部分严重滞涨且成长性良好的中小板成为资金避风港。

　　在市场中期调整背景下，安全性原则和防御性策略成为市场操作主流，一些本轮行情严重滞涨，股价几乎原地踏步的品种，成为资金挖掘局部机会的重点。而具备这种技术特征，基本面优良、成长性突出的中小板更容易受到资金青睐。

　　首先，同主板相比主营业务高成长优势突出。２００５年度，中小板公司平均实现主营业务比上年增长３７．７１％，主营业务利润增长２４．５１％，净利润增长１３．５４％，平均净资产收益率１０．８９％，平均每股收益０．４０元。这些主要的财务指标无论从成长性还是绝对额均大大超越主板的指标，对市场云集的大量资金有着强大吸引力。

　　其次，优厚的送转、高分红凸现投资价值。２００５年年报中，５０家中小板公司中，４３家公司推出了现金分红的利润分配方案，共计派发现金股利８．１９亿元，占５０家司２００５年度净利润总额的３６．１５％；２２家公司推出送红股或资本公积金转增股本的方案，共计送转１０．５４亿股，占５０家公司２００５年末股本总额的１８．７７％。

　　第三，管理规范、无历史包袱使中小板公司根据长期发展后劲。同主板大股东侵占上市公司资金问题相比，中小板大股东及其附属企业占用上市公司资金的情况较少，对外担保主要为对控股子公司的担保。此外，中小板早在开板不久就着重推出了募集资金专户存储制度，也就是说，中小板公司基本不存在资金侵占问题，这个基本面优势是主板所无法比拟的，有力保障公司长期健康发展。投资者可重点关注盾安环境，该股每股净资产高达５．５８元，股价含金量极高，在震荡市中安全系数较高。从去年１１月以来，股价原地踏步横向运行长达７个月，严重滞涨使该股内在上攻欲望相当强烈；而５日、１０日、３０日等短期均线与半年线和年线的聚集，显示股价处于大幅启动的敏感临界点。作为流通市值仅２亿左右的袖珍股，一飞冲天的爆发性井喷迫在眉睫。