昨日上证指数下跌近40点，形态上出现一阴包三阳，调整特征非常明显。加上7月13日的大阴线，近5日上证指数的跌幅达到5.45%。期间两市绝大部分个股出现下跌，逆势上涨的股票还不到200只，其中主要以题材股为主。

 　　大盘将进入调整阶段

　　7月13日，继6月7日之后，上证指数再次出现了超过80个点的下跌。尽管随后3个交易日走出了小三阳，但昨日的阴线形成了一阴包三阳的典型调整形态。

　　国联证券的分析师张忠认为，从日K线组合来看，大盘上攻至1757点后遇阻回调，显示大盘在1750点附近压力较大。目前各项技术指标如KDJ指标、RSI指标均出现死叉，显示大盘短期向下趋势明显；而中短期均线也对大盘起到了一定的压制作用，后市大盘调整很可能将持续。从基本面看，近期市场扩容压力增大———工商银行发行上市获批，一周内发行5个新股使市场资金面受到严峻考验；同时加息的预期和周边股市的下跌也对投资者的持股信心产生了较大的影响。

　　平安证券的分析师罗晓鸣甚至认为，目前大盘构筑大顶的特征非常明显。他表示，除了技术方面的理由外，事实上，经过一年多的上涨，曾因四年熊市而被市场盲目抛售且价值被低估的股票，目前基本上已经完成了价值回归，当前市场中真正价值低估的个股已经难觅。从近期市场中活跃个股看，基本都属于题材炒作。显然，市场行情已经由价值推动型演变为资金推动型。

　　题材股逆市逞强

　　恰如罗晓鸣所言，从统计来看，自7月13日大盘出现长阴调整以来，表现较好的个股主要以一些题材股为主。典型的如涨幅高达42.7%，排名第一的宝光股份。该股自7月10日股改预案复牌以来，至今已经连续8个交易日上涨，其中6个交易日出现涨停，累计涨幅已经接近100%。股改只是该股股价飙升的一个契机，重组才是其真正的内涵。公司推出的10转增2.3582股的对价方案并没有任何出奇之处，但是，6月27日，公司公告称，世界500强企业之一，拥有梅兰日兰等全球配电设备领域领先品牌的施耐德电气（中国）投资有限公司受让公司43.04%股份，成为公司第一大股东；随后，公司又公告将置出部分资产，并对相关资产进行重组。一方面，资产重组方案突出了公司主业，提升了公司的盈利能力和竞争能力；另一方面，施耐德入主公司后，将进一步推动公司的长远发展。鉴于此，东吴证券研究所的分析师江帆认为可积极参与该公司的股改。

　　除了宝光股份外，近5个交易日涨幅居前的其他题材股也是比比皆是。介入天津地区房地产开发，从而沾上天津“滨海开发”概念的G天鸿宝在近10个交易日里，9个交易日上涨，昨日也是逆势收平。近5日涨幅排名第三的南宁百货则是刚刚更换了当家人，而新东家的“背后”则是大名鼎鼎的北辰实业集团。其他表现较好的题材股还有煤化工龙头G泸天化，股改概念股王府井、宏图高科，预增概念股G国旅、G闽阳光，“券商借壳上市”概念股武汉塑料等等。

　　从大部分股票所具备的题材来看，更多的还是一个概念，甚至属于传言。这样的题材所支撑的行情很难持久。在市场形势不明朗的时候，投资者最好的选择就是轻仓甚至空仓观望。

　　近５个交易日涨幅居前的个股

证券代码 证券简称 区间涨幅（％） 每股收益

（去年年报） 业绩预告（２００６中期） 市盈率

（上年年报） 所属行业

（申万一级）

６００３７９ 宝光股份 ４２．７２ ０．０１３ 首亏 ５７５．０８ 电子元器件

６００３７６ Ｇ天鸿宝 ３４．３３ ０．１５ 首亏 ６２．６９ 房地产

６００７１２ 南宁百货 ３０．６９ ０．０４１ ／ ２０６．８８ 商业贸易

６００３０３ Ｇ曙光 ２７．１６ ０．５４ ／ １５．０８ 交运设备

６００６１１ Ｇ沪大众 ２５．５８ ０．３５ ／ ２４．８０ 交通运输

６００９７８ Ｇ宜华 ２５．００ ０．３５ ／ ３３．６６ 轻工制造

０００６６５ 武汉塑料 ２１．８６ －１．５４ ／ －３．４１ 化工

６００８５９ 王府井 ２１．８５ ０．０６９ ／ ２３０．１２ 商业贸易

０００９１２ Ｇ泸天化 ２１．７６ ０．７８ ／ １２．６２ 化工

６００３５８ Ｇ国旅 ２０．６２ －０．０３ 预增 －１５３．３０ 餐饮旅游

６００１２８ Ｇ弘业 ２０．５３ ０．１３７ ／ ３６．３３ 商业贸易

６００１２２ 宏图高科 １９．７７ ０．０４７ ／ １５９．７５ 家用电器

０００８６２ ＧＳＴ仪表 １８．２５ ０．０１３ ／ ２７３．４８ 机械设备

０００５５９ Ｇ钱潮 １７．６１ ０．１３３ ／ ３１．２０ 交运设备

０００４０７ Ｇ胜利 １６．０４ ０．０７５ ／ ６０．９２ 化工

０００６７１ Ｇ闽阳光 １５．８３ ０．１０６ 预增 ５９．８５ 综合

０００７６６ ＊ＳＴ通金 １５．７２ ０．０１９ 扭亏 １４０．３８ 医药生物

６００２２８ Ｇ昌九 １５．２９ ０．０３７ ／ ９７．２６ 化工