在地产股和银行股领跌的推动下，昨日市场震荡回落。银行股和地产股下跌是昨日市场最大的做空力量。

 　G招行、G民生和G浦发均出现较大幅度调整；万科A、保利地产以及部分上海本地房地产股处于两市跌幅榜前列。利空突袭两大领涨板块银行股和地产股的下跌有多方面原因促成。短期涨幅过大，进而导致获利盘的退出，是导致两大前期领涨板块下跌的直接因素。

　　不过，二者的下跌还是存在一定的区别。银行股方面，招商银行H股上市导致银行股估值快速回升，在G招行达到10元后，其短期内进一步上涨的动力减弱。而地产股下跌的原因更加复杂。

　　一方面，上海市劳动和社会保障局违规使用社保资金事件有了新的进展，这一事件对于上海本地地产股产生了很大的冲击。

　　另一方面，据媒体报道，经法院判决，上海一地产发展商被客户集体退房，事件凸显了房地产开发过程中的风险。客户以3％的赔偿成功将已经跌价三到四成的房子退给发展商，该事件引发了地产股投资者对地产公司前景的进一步思考。地产股长期、短期均看好笔者认为，银行股调整更多的原因是估值纠偏已经到位，也就是说银行股短期内进一步涨升的动力开始衰竭。

　　从更长远的角度看，以招商银行为代表的优质银行股仍有涨升空间，这个涨升空间事实上就是和企业价值一同提升的过程。但地产股尤其是优质地产股目前还没有回到其合理的估值水平上。这点我们可以从企业价值增长和市场给出的市盈率来进行判断。所以，短期看地产股存在回到合理估值水平的要求，长期看其蕴含了“股票价值回归＋企业价值提升”两块股价上涨空间。

　　从市场整体情况来看，笔者认为，未来市场运行仍然可以乐观。

　　从估值的角度看，蓝筹股目前仍然存在一成左右的上涨，市场仍然存在一批值得买入的股票。当然，投资者应当始终关注高估品种的调整压力。