近日国电电力、华能国际、粤电力等电力个股连续上扬，昨日，国务院常务会议审议并原则通过《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》，二者不无关联。在政策的指引下，电力板块个股有望凭借自身盈利能力的回升、潜在的整体上市题材出现一波强劲上涨行情，其中具备估值优势的沪深300指数成分股存在较大投资价值，可重点关注。

　　具备估值优势 改革点燃导火索

　　自2006年6月底“煤电联动”后，电力板块的盈利能力有所回升。从今年前三季度的情况看，电力板块毛利率达到23.6％，高于去年同期的22.2％，同时净利润同比增长了13.9％。在这样的背景下，三季度优质电力公司业绩的增长进一步提升了电力板块的估值优势。今年电力板块的表现远远落后于大盘，在股指大涨后，电力股的价值逐步为市场所发掘。

　　国务院对电力体制改革的重点关注并提出实施意见直接引爆电力股雄起。电力工业，是国民经济和社会发展的重要基础产业。国务院常务会议上指出，要通过体制机制创新和法制建设，转变电力工业增长方式，促使电力企业提高效率、降低成本、改善服务，促进电力行业稳定、健康、协调发展和安全运行，为经济社会又好又快发展提供可靠保障。

　　现在管理层要求深化体制改革，市场很可能会借此机会，将电力股的补涨行情，转化为一次由改革带来的中级行情，其可能出现的机会，值得投资者近期高度关注。

　　潜在的整体上市品种

　　整体上市对A股市场来说，一方面杜绝了大量关联交易形成的虚假业绩和大股东侵害上市公司及中小股东权益等问题发生，另一方面优质资产的注入将为上市公司带来盈利能力、经营业绩的大幅提升，提升了相关个股的估值重心。实现整体上市的上港集团（600018）本周大涨22.63％，包钢股份（600010）更是凭借整体上市题材复牌即牢牢封死涨停板，市场对整体上市概念的追捧可见一斑。电力板块中的控股股东大多手握优质的电力资产，华能国际、广州控股、华电能源、国电电力、粤电力等均如此，其中国电电力、广州控股已有整体上市的信息传出。一旦该板块中某只个股率先启动整体上市计划，电力股有望再掀一轮群体起舞的高潮。

　　板块内部仍将分化

　　电力行业依然存在一定的供给过剩风险。巨大的增量将使得电力行业毛利率继续保持在较低水平，所以中期前景不能盲目乐观。同时，那些规模大、技术新、管理先进、具有议价和成本控制能力、有项目储备和项目选择权的龙头公司有望最终形成垄断竞争。而这些龙头公司如长江电力、国电电力、华能国际等，每当价值严重低估后必将得到市场资金的重点倾斜。

　　另外，随着股指期货退出的渐行渐近，作为股指标的物的大市值股票必将受到追捧。电力板块中有多家公司均为指数样本股，其中长江电力、申能股份、国电电力、华能国际和粤电力则同时入选新华富时Ａ50以及沪深300指数，这类品种更易受到机构投资者的重点关注。