宏观经济向好，行情转暖，股改后证券市场快速发展，使得证券公司盈利能力大幅提升：统计显示，上半年全行业营业收入231亿元，实现利润123亿元，盈利公司93家。全行业财务状况恢复到历史较好水平，连续4年亏损的局面将在今年得以扭转，参股券商的上市公司受益匪浅。而值得投资者关注的是，近期国元证券、国海证券等券商借壳消息使得券商参股板块潜流暗涌，皖维高新股价更是一飞冲天，券商参股板块再度成为目前市场的焦点。
　　券商上市将大幅提升参股券商个股的估值。广发证券借壳之路虽然不平坦，但最终成功获批折射出相关部门对券商借壳事宜的认同，因此，可以预期后续将有更多的券商或借壳上市，或IPO上市，这对相关参股券商的上市公司股价形成积极的刺激作用。辽宁成大、吉林敖东因广发证券借壳上市所形成的牛股走势更是形成了极佳的赚钱榜样。

　　证券公司上市对其参股上市公司估值大幅提升的作用从雅戈尔、两面针为中信证券而“狂”可得以印证。中信证券2006年三季报显示，雅戈尔是其第二大股东，股改后仍持有1.24亿股。且这些股份已于今年8月15日起可以在二级市场出售。以上周五中信证券股价23.96元计算，雅戈尔持有的中信证券股票市值高达30亿元，而雅戈尔投资中信证券的账面余额仅为3.2亿元，即股权投资的账面“益价”已高达26.8亿元；两面针有中信证券股份为5051万股，市值高达12亿元。因两面针总股本较小，其持在中信证券潜在的股权投资收益已超过其自身的总净资产，甚至逼近其上周五的总市值13.5亿元。虽然雅戈尔及两面针由于对中信证券无控制、无

　　共同控制且无重大影响，因此采用成本法核算其对中信证券的投资。即中信证券的收益（除分红外）未能反映在其报表中，但一旦到时减持股票实现的收益就直接反映为当期利润。

　　近日，两面针发布公告称，董事会通过议案，拟在3个月内以不低于每股18元的价格出售最多1050万股中信证券（600030）股票，使得股价大涨。可见从股权投资收益的角度分析，这些个股价值明显被低估。

　　当然，对参股券商个股投资者仍需辩证看待：一些参股比例较少，或参股资产质量较差券商的个股仍仅是“概念”，其股权投资对公司业绩的影响甚微；而应重点关注一些高比例参股优质券商，特别是创新类券商的个股。