调控压力下，国庆结束后房地产板块继短暂反弹后又连续下跌，上周五再度暴跌4%，天创置业、阳光发展、天鸿宝业、苏宁环球、世茂股份等11只个股跌幅超过7%，金地集团、万科A、保利地产等龙头地产股亦有4%-6%的跌幅。业内人士指出，地产板块已连续三个交易日下跌，市场笼罩的调控氛围日益浓重，且过高的累计涨幅和高估值也导致市场对地产股后市看空。近期板块有明显的资金流出迹象。

 　　利空预期压力较大

　　在房价大幅上涨的背景下，国家出台有关政策打压房价的传闻一直不曾断绝。随着国庆前关于提高第二套房贷首付政策的逐步落实，地产板块进入持续横盘整理和震荡下跌的过程。

　　该调控政策将有助于打击投机性购房行为，抑制房地产泡沫化。据悉，当前不少捂盘惜售的业主已重新开始挂售房源，显示出政策可能对房价形成打压。而紧接着，关于央行加息以及年内可能开征物业税的猜测，也对地产板块构成较大利空打压。因此，尽管在长假过后，地产股因反映了信贷政策的调控利空后出现放量反弹，自周三起又再度进入连续下跌。

　　估值过高遭遇减持

　　鉴于可能来临的新一轮调控压力，不少市场人士对四季度的地产股表示不看好。数据也显示地产板块有明显的资金流出迹象。根据深交所最新数据，8月末机构减持地产股3.57%，地产板块成为当月遭机构减持比例最高的板块之一。

　　结合近几日机构席位来看，地产股遭到机构资金抛售状况比较严重。以连续三日重挫的天鸿宝业为例，根据上证所交易公开信息，该股在10月11日和12日两个交易日内，分别遭到机构专用席位大幅抛售，卖出席位的前五位机构两日共计卖出金额约2.82亿元。

　　业内人士表示，首付提高和加息本质上不会改变地产业的运行态势，但调控预期必将影响一些地产类企业的盈利能力，同时也损害投资者的信心；此外，过高的累计涨幅也削弱了地产板块的估值优势。统计显示，近6个月内地产板块平均涨幅已达71.2%，远远高于上证综指成分股53.7%的平均涨幅。因此，尽管业内龙头企业仍然有业绩超预期的可能，但近期内地产股仍将面临调整以消化估值和利空预期的双重压力。