在政策面的强力干预下，本周市场多翻空，大幅下跌180余点，大盘强势上涨步伐在四千点上方噶然而止，而市场也进入了大震荡阶段。对于后市，我们认为上涨动力是严重匮乏的，本次调控对投机势力的打击是灭顶的，但有蓝筹作为中流砥柱，不能过分看空大盘，鉴于连续调整后风险已经得到很好的释放，技术面看大盘有望在3900点一线构筑了坚实的短期防线，这有利于后市稳定运行；同时，政策出台的效果是明显的，达到了调控的目的，因此可以预计的是短期内再度出台调控措施的可能微乎其微，政策面对大盘的打压力度将减弱。综合上述因素分析，短期市场再度大幅波动的条件已经不具备，涨跌空间都将是有限的，后市有望在4000点区域形成宽幅震荡。

　　政策面的变动是主导短期大盘的最大因素，印花税调整传闻辟谣不久便成为现实，而调整力度之大也是罕见的，他表明管理层担心现在的市场会脱离既有运行轨道，出重拳是迫不得已的权宜之计，尽管会导致市场大幅下跌，但当前调控所需的成本会更低廉，因此晚出不如早出；而市场人士的理解是政策针对性的调控将陆续展开，并且不客观的质疑政策的公信力，这显然是一种误解，也正因为此，导致了市场出现了崩溃下跌的局面，大盘在周三创下了多年来的最大跌幅。但从本周后两个交易日市场的表现看，却显得相对冷静，经历系列冲动的抛压之后，大盘明显走稳，短期市场运行逐步恢复正常，市场与政策的博弈已经很快就进入新的平衡阶段而不是向着政策面一边倒的局面，毕竟当前市场力量是前所未有的强大的。

　　基于上述原因分析，我们认为过度看空当前大盘，否认市场的牛市格局是不可取的，也是要承担风险的，可以说，大盘的风险远远小于个股的风险，大盘短期内能够维持震荡状态，博弈的天枰将在政策与市场间继续保持着微弱的平衡状态，力量对比不会太悬殊，再加上大盘短期大幅调整已经是前期积累的风险得以较好的释放，我们看平后市大盘的运行，大震荡显然是可以期待的。

　　操作方面，当前市场热点已经全面转移到具有良好业绩支撑的蓝筹股上，短期内二线蓝筹和一线蓝筹中的银行、地产、商业股等表现出色，权重股也有所表现，鉴于目前的市场情况，短期仍值得看好；券商股已经连续两个交易日陷入大幅调整状态，后市业绩预期调低是主要影响因素，但我们认为今年后三个季度的平均业绩将大大好于一季度，由于短线调整幅度较大，随时将迎来爆发性上涨，建议关注优质券商股以及真正能够在报表中反映业绩的持股券商股；与此同时，建议继续毫不犹豫的减持投机股，回避短中期调整风险。