周四深沪股市走出冲高回落的行情，上证综指在盘中一度摸高1583点，随后获利盘涌出导致大盘快速回落。虽然最终股指仅以小幅下跌报收，但700亿元的天量换手和长长的上影线，意味着大盘短线面临调整。调整行情将如何展开，投资者该如何操作呢

　　
久经熊市的投资者往往闻调整色变，因为熊市的下跌意味着大盘的新低和更深的套牢。以这种心态面对即将出现的调整行情，其操作可能就是不顾一切地抛出股票，然后坐等大盘回调。在这样操作时，投资者不是不知道牛市中该如何应对调整行情，但投资者仍然会不自觉地对调整感到恐慌，原因有两个：第一，熊市中待得太久，熊市的心态和操作习惯不容易扭转；第二，对股市已经进入牛市信心不足。因此，当前投资者操作上首先要做的是转变熊市思维，坚定对股市走牛的信心。牛市的调整意味着什么？从趋势的把握来说，是更多的低位买入的机会！以牛市的趋势判断，这一轮大牛市行情还处于启动阶段，投资者不必对短线可能的振荡或调整过于紧张。

　　当然，从操作的节奏来说，牛市的调整还意味着差价机会，尤其是在这轮行情持续近一年时间，大盘涨幅高达50％，一大批股票股价翻番甚至更多的情况下，把握住大盘振荡的节奏高位减持意味着可观的差价机会时，投资者不可能不在意这种波段操作。这种想法固然不错，但其前提是能够很好地把握市场的节奏，更重要的是个股振荡的节奏。否则，盲目的追涨杀跌可能让投资者在频繁莫测的走势振荡中迷失方向。

　　正因为牛市的大趋势是向上的，意味着“中线持有”的投资策略在选股不出大的偏差的情况下机会一定大于风险。因此，应对牛市中的投资策略有积极与谨慎的两类：卖出股票，然后等待大盘调整到位以后再度介入的策略很简单，但过于保守，也存在踏空的风险。对于积极的投资者来说，即使大盘调整也有两类投资机会可以把握：一是在大盘大幅振荡中积极地把握高抛低吸的波段操作机会；二是在涨跌有先后的情况下把握不同个股之间轮动操作的机会。不论那种机会，做错时可以持有，做对了差价丰厚。我们认为在牛市行情中，投资者更应坚持这种积极的投资策略。当然，为了保持振荡走势中操作的灵活性，控制仓位在合适水平是必要的。

　　以积极的心态出发，虽然近期大盘有调整的要求，我们认为投资者仍然可以关注这样的三类短线机会：第一，近期可能启动股改程序的个股投资机会，重点关注那些有可能通过资产重组或金融创新进行股改的个股；第二，部分前期蓄势中的中线潜力股，大盘的调整可能不会影响其走出独立的上攻行情；第三，部分个股前期涨幅严重滞后，回调空间有限，也可能走出短线的反弹行情。

　　肖建军
　　短期必将调整。