10月底至今，宝钢股份股价上涨近30％，马钢股份股价上涨约12％，华能国际股价上涨约7％……大盘蓝筹股开始了一段飙升狂澜。来自香港市场的公开资料显示，在过去的1个月中，国际机构对钢铁、电力、煤炭等H股大肆买入，直接导致了香港市场中这些板块的暴涨。而A股市场中同类品种的亦步亦趋，也不乏国际资金的推动。
　　H股领涨一步
　　A股的钢铁、煤炭和电信板块近日大显威风。10月27日以来，在绝大多数股票缺乏上涨动力的时候，宝钢、武钢、华能国际、中国联通等"大象"轮番起舞，成为市场中最为亮丽的风景。这种走势令许多投资者措手不及，因为即使是在行情最为火爆的5月份，这些股票也一直不温不火。为何到了1800点以上，这些"沉重"的股票会突然变得如此轻盈？
　　一时间，研究机构关于蓝筹股"价值重估"的声音突然高涨，市场也在基本面上苦寻"大象"起舞的理由。然而，一个现象却被忽视了---在A股蓝筹启动之前，香港市场上相关H股早已风生水起。
　　以近日A股市场上炙手可热的钢铁股为例，宝钢、武钢开始大涨是在10月底的事，而钢铁类H股早在10月初就开始启动，如鞍钢新轧H股的股价从10月3日的6.39港元开始，至10月31日上升到了7.95港元，上涨幅度超过24%。本周二A股市场异军突起的煤炭股同样存在类似现象。H股市场中的神华能源10月初的股价为12.6港元，到10月底已经上涨到13.68港元。
　　国际机构点火
　　一份来自香港市场的交易数据显示，国际机构是启动H股热点板块，进而燃旺A股的背后推手。
　　10月份，国际机构已经在大手笔地买入钢铁类H股。例如马钢的H股10月份受到了3家国际机构的青睐，在雷曼兄弟10月3日增持389万股之后，摩根大通在10月20日以2.89港元的均价增持马钢H股737.8万股，德意志银行10月25日以2.971港元的均价增持737.8万股。
　　同样，香港H股市场的金融板块也备受国际投行关注。在10月19日，德意志银行曾经大手笔地以16.576港元的均价买入2.09亿中国人寿，耗资34.71亿港元；摩根大通在10月4日就以12.05港元的均价接盘1277万股招行H股；美林则用3.07港元的均价在10月27日买入1.06亿工商银行，耗资3.2亿港元。
　　煤炭和电力板块同样逃不出国际机构的视野。摩根大通于10月24日以14.160港元买入516万股神华能源H股，10月25日买入306万股兖州煤业H股；Halbis Capital Management在10月31日以6.094港元买入了700万华能国际H股。
　　业内人士指出，国际机构在H股市场大举做多蓝筹股的举动，充分表明了他们对该板块的看好程度。而资金性质和风格类似的QFII资金，势必也会在A股市场购入相仿的品种。事实上，招行、联通等个股的A股价格目前与H股之间仍有相当大的差距，对海外资金来说，如果不是受到QFII额度的限制，对A股的投资力度可能还会更大。
　　国际机构的举动，在一定程度上也引起了国内基金的跟风，"相对H股有较大折价"本身就是基金买入的一个重要理由，在相关股票H股大涨的带动下，A股市场演绎"影子行情"也就是一件顺理成章的事。
　　做多中国热情不减
　　国际机构何以如此看好大盘蓝筹？这与他们看好中国经济和中国股市的回报是分不开的。
　　"中国资本市场还处于初级阶段，回报率超过成熟市场。"一位国际投行人士说。数据显示，从二级市场表现来看，红筹股和H股今年的整体表现远远超过恒生指数以及富时100指数，另外，飞速增长的中国经济也是股市不断走强的动力，在金砖四国中，中国是唯一一个从2002年起连续4年GDP增长率超过9%的国家。
　　根据摩根大通近日进行的一项调查，在500家接受调查的国际专业机构投资者中，43%看涨今年中国股市，16%看跌；55%的受访者已持有H股或红筹股，26%持有A股。摩根大通中国区主席兼行政总裁李小加表示，国际资金对中国经济的信心仍然很强，资金流入中国的速度还在加快。
　　对于看好中国的国际机构来说，买入最能够代表中国国民经济的大盘蓝筹股无疑是合理的选择。钢铁、银行、电力、煤炭，这些行业在经济中举足轻重的作用，为它们自身增添了最好的吸引力，何况，它们在第三季度的业绩表现还超出了市场的预期。"此时不买，更待何时？"某国际大行中国研究部主管说。 

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