本周大盘延续了近期以来强势继续上行，上证综指在站稳１８００点之后向上挑战１９００点大关，市场热点继续围绕蓝筹股板块展开，但这一阵营出现了明显分化的走势。以宝钢为首的钢铁股板块以及中石化、长电、中国国航等指标股陷入调整，而地产、银行股板块延续了强劲上攻势头，尤其是银行股板块，在近期市场中可谓是出尽了风头。
　　综合而言，银行、地产股近期的强势有着多方面的内在逻辑。首先从资金面来看，当前资金面一直呈现"流动性过剩"的局面，市场资金供给充足；其次，这两个板块的许多股票属于大盘蓝筹绩优成长股，符合市场当前的炒作潮流；其三，在人民币持续升值的宏观背景之下，场外热钱涌入市场时更多关注资源与低市盈率个股，银行与地产类上市公司被视为宏观意义上的国家性"战略资源"，在多头市场中"放大"了市场估值效应。
　　对于银行股而言，另一个重要也是最直接的促动因素是招商银行在香港Ｈ股市场高调上市后受到热捧的火暴表现。招行Ｈ股９月底登陆香港时定位在１１元附近，较Ａ股溢价１０％以上，相对于多数Ａ股股价与Ｈ股股价相比普遍处于折价状态，这一现状本身即令市场感到惊讶，而更令人惊异的是该股上市后继续受到各方资金的广泛追捧，在强大买盘推升之下一路上扬，本周向上加速终盘报收于１４．１６元。正是其耀眼的表现带动了招行Ａ股在长期涨升之后向上加速，成为另外几只银行股涨升的强大牵引力量。本周，除两只超级航母中行与工行之外，其他几只银行股普遍都有大幅的涨升，其中深发展上涨７．７％，招行、浦发行、民生银行、华夏银行上涨均超过了１０％。
　　地产股的表现相对较弱一些，而且整体表现不像银行股那样普遍涨升，这一方面是地产股当前没有直接的外部促动因素，整体环境还处于受抑制的状态，同时板块数量相对较大，个股情况差距也较大。上涨的股票主要是一些绩优股以及个别低价位的股票，如深万科、华侨城、金地集团、华业地产等。
　　从市场走势尤其是周五的走势来看，两大板块表现出了与市场的许多差异特征。首先是银行股与部分地产股的涨升之中，其他指标股目前不再配合，这是周五上证综指上攻１９００点未果的主要原因，而地产股的分化更为明显；故仅就市场层面而言，银行股的涨升有一种孤军深入的感觉。但是从估值比较角度来看，招行Ｈ股截至周五与Ａ股股价仍有１５．５％的溢价空间，且收盘报于次高点位，颇有一种升势方兴未艾的意味。这一情况显然对Ａ股市场的银行继续产生牵引作用，至少会封闭其下跌空间，故预计即使大盘出现调整，银行股的回调空间也将有限。在后期操作方面，建议继续长期持有绩优银行股，选择性地关注绩优及具重组题材的地产股，同时注意大盘波动与调整带来的风险。

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