周五大盘没能延续昨日的强劲反弹，早盘虽然在基金重仓股、大盘蓝筹股的带领下股指一度上冲，但是市场追涨意愿普遍不强烈，再加上个股的大面积普跌使得投资者的信心丧失，导致指数反弹乏力。午后大盘逐波下跌，买盘力量持续减弱，市场成交也继续缩减，但是大盘在4000点附近再次得到了较好的支撑，最终收于4000点上方。我们认为，在市场下跌动能大幅释放之后，大盘有望迎来小幅反弹，但是市场中期调整的局面已经形成，反弹力度不会太大，股指有可能进入较长时间的震荡整理。

   从理论上而言，上调印花税率通过增加市场交易成本来降低市场过度投机的氛围，从而在一定程度上降低市场的活跃程度，有助于维持市场的稳定，也有利于引导市场的长期投资。如果从这个层面来看，上调印花税率不应该成为牛市终结的重要因素。因为股市上涨的根源在于我国宏观经济的持续高增长和长期低利率的宏观环境， 如果通胀预期不出现大幅上升，央行不出台持续大幅加息的货币政策，就很难改变证券市场长期向好的趋势。但是短期来看市场的投资信心遭遇严重打击，尤其是对近期新介入的投资者打击非常大，短线市场人气已元气大伤，很难快速的复原。市场需要一段时间来重新聚集人气，横盘整理将是近期大盘主要的运行方式，盘中有可能出现剧烈的波动，投资者也无须恐慌。

     市场持续三日个股普跌，跌停板上满目疮痍，甚至不少个股接连三个跌停，看得人心惶惶。市场以这种急跌的方式快速的纠正前期题材股、垃圾股的疯狂炒作，可谓是给投资者上了一堂高额的风险教育课。但是这类投机个股以这种方式回归真实价值也是非理性的，急跌之后有望迎来快速反弹，投资者可逢高减磅，避免反弹后继续调整的风险。而真正具有投资价值的绩优蓝筹品种将是未来行情发展的中流砥柱，可适当参与。