今日上证指数大幅下跌，两市逾300家股票跌停，市场一片恐慌，两市再现集中抛盘，尾盘加速下滑，后市看空，建议逢高减仓或调整仓位。指数方面，上证综指开盘4080.19点，最高4113.28点，最低3912.81点，报收3914.20点，大跌164.40点，成交1309亿；深成指开盘13544.05点，最高13629.45点，最低12856.26点，收盘12882.17点，大跌701.53点，成交668.6亿，个股呈普跌之势。
  
     消息面上，全国人大常委会第二十八次会议审议了国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案。前一段时间，央行出台了包括加息、提高存款准备金率、窗口指导等一系列措施调控，未能有效遏制流动性过剩的局面，此次发行1.55万亿元特别国债，作为一项重要的宏观调控手段，将会对市场流动性产生一定影响。 值得注意的是，发行国债购买外汇，用以注资外汇投资公司，并不仅仅是为了收缩流动性，相反更重要的职责应该是积极运用外汇资产拓宽投资渠道，提高外汇资产的收益水平，并且改善宏观调控政策，提高货币政策的有效性，保证社会经济健康发展。此外，国家统计局6月27日公布了1-5月份工业企业效益数据。数据显示，1-5月份，规模以上工业企业实现利润9026亿元，同比增长42.1%，增幅比去年同期的25.5%上升16.6%，比今年1-2月份下降1.7个百分点，工业企业效益综合指数200.41点，比上年同期提高21.79点。可以说此次工业企业效益数据喜忧参半，其中“喜”的是：总量增长非常快，增长结构比较健康。“忧”的是：主营业务收入增长仅为27.4%，说明企业的生产成本比较低，是否能持续增长有待观察；同时，出口退税政策的效应到目前为止还没有显现出来，预计部分行业的利润增速将减慢；另外，在利润快速增长的前提下，投资的增长可能比较难以控制，国家的宏观调控政策再度面临压力。

     盘面情况来看，在对应午后指数暴跌的过程中，并未能出现护盘中坚力量。盘中除了部分高价绩优股和超级权重大盘股在独力支撑外，大多数各股纷纷选择继续大幅回跌态势，下午超级大盘股也纷纷倒戈，市场资金出逃做空迹象明显。指标股方面，长江电力、宝钢股份等相对走强，长电一度冲击涨停板，而宝钢盘中也最高接近11.50元。但仅靠一两只个股的上涨，难以对冲整体个股的跌势。两市上涨个股数仅100只左右，尾盘的跳水更加剧了市场的跌势。大批量个股封于跌停板的局面快速出现，在本次大跌之后，新的调整低点也因此产生。由于缺乏相应的护盘力量，这种跌势可能存在一定的惯性压力。市场的风险面临集中释放，在这种情况下，目前的操作也必然相应谨慎。在管理层降温市场的大背景下，主力机构已不敢盲目做多，市场谨慎氛围开始浓厚，市场量能明显萎缩，大盘做多动能明显不足。近期大盘的反弹主要是靠以银行股为首的权重股来推动的，其它个股表现平平，尤其是大部分缺乏业绩支撑的低价股创近期新低，这应引起市场的重视。目前市场的操作难度已明显加大，投资者参与热情明显降温，再加上政策面仍存变数，未来市场宽幅震荡将成常态。

    而从目前看，市场中期牛市的基础依然还在，后市上证指数将继续保持在3800～4200点之间的箱体震荡，眼前市场资金出逃做空迹象明显,市场缺乏中坚力量护盘,还有惯性下挫过程,建议投资者不要急于去抄底，短线减仓观望可能是回避跌势的最好策略.