昨日大盘在进一步走高后出现大幅震荡走势，上证指数冲高87点至5480点后反复回落，一度倒跌48点，收市微跌6点。沪市成交放大至1871亿，是两个多月的最大量能。

    放量宽幅震荡显示多空搏杀激烈，我们认为是对前期连续上涨的获利盘的震仓。自上个月初至今，中小板指数累积升幅将近30%，深证综指期间最大升幅接近25%，深成指涨幅超过18%，涨幅最小的上证综指也达到12%。具体到个股上，以中小板为代表的小盘股或者说二、三线股大面积上涨，部分个股30%以上的巨大升幅。大量获利盘的存在成为大盘进一步上涨的阻力。

    从盘面看，跌幅前列的个股如海星科技、长百集团、川化股份、东莞控股等无不是涨幅累积巨大的个股，而且以题材股、小盘股为主，大量浮动筹码需要换手才具备进一步上涨的动力。在近一个多月里，以中小板为代表的年报预期较好的个股提前演绎了年报行情，同时农业、奥运、通讯科技、以及包括酿酒食品餐饮、商业旅游的大消费行业都吸引了资金进入，获得了较好的炒作。随着相当部分个股的大幅上涨、大量获利盘的堆积，题材股、小盘股的跨年度炒作的第一波行情可能已到了尾声。
    权重指标股的集体活跃成为获利盘出逃的导火线。中石化、国寿、平安、招行、交行、宝钢、中信证券、兴业银行等权重股一度大幅上涨，在稳定大盘的同时也掩护了短线获利盘的兑现。尾市以中石油为代表的指标股的下滑导致了大盘尾市的跳水。

    前期的强势股的大跌显示市场热点有转向的可能。在年报披露临近的情况下，前期未有较好表现的金融、地产、钢铁、有色金属、煤炭石油等主流板块可能在补涨要求成为后市做多主力。
    昨日大盘放量震荡而股指收出带较长上下影线的小阴线，形态上仍呈现强势走势，稳健盘升的格局没有改变，后市在适当整理后随着热点的切换仍有反复走强的要求。