受上周四港股尾市跳水的影响，周五大盘大幅低开并一度大跌40点，而港股开盘后先抑后扬又带动A股指数逐波回升，至收盘上证指数从下跌40点到仅小跌11点，显示外围股市左右A股市场的作用在增强。
　　从8月初至今的这一波行情A股与港股之间的联动便不断增强，随着QFII规模的扩大，外资渐成主导力量，在中行、工行等航母股先后登陆两地股市后，明显有国际热钱杀入香港市场，有迹象显示有外资在A股与港股两地跨市场套利，两地联动效应日益增强。但由于港股交易时间晚于A股，且国际热钱进入A股市场有限制而以港股和在港上市的国企股为主打对象，故两地联动实际上是港股牵头，A股市场的涨跌方向和波动均跟随港股。上周四A股一度冲高回落，但在港股两点半钟急升的带动下也随之翘尾，但港股在A股收盘后又大幅回吐，上周五A股开盘大跌与之有关。在港上市的银行、航空、石化等国企H股的下跌带动中石化、国航、南航、招行等银行股盘中明显走弱，同时房地产板块中的万科、保利地产、金地集团、华侨城、招商地产等下跌，是大盘回调的主要原因。
　　不过正如我们所说，在外围股市坚挺，人民币升值不止，资金面充裕的条件下大盘将保持高位振荡而难以大幅下跌，而由指标股上涨造成的指数逼空走势已将市场作多激情有效激活，连续几日个股大面积活跃，今日“两桥一嘴”的暴涨将房地产股行情引向高潮，同时商业板块也闻风而动，显示人民币升值受益板块仍是市场追捧的重点和行情主线。
　　在与国际股市接轨的形势下，A股市场已逐渐失去独立性，A股与港股联动且以港股为主的格局增强了外资的话语权，使机构打压洗盘或拉高出货等行为更具隐蔽性，一般的投资者更难适应这样的市场，一旦股指期货推出，机构在市场中的作用将更加突出。短期来看，大盘上涨趋势没有任何改变，正如我们指出的那样，港股不见顶，A股也难以见顶，短线料继续高位振荡换手消化压力，市场作多热情较高但未到疯狂之时，个股行情仍有发挥空间。