上周上证指数出现天量长上影线且连续回落的走势，引起市场对大盘见顶的担忧，而我们却坚持认为行情并未结束，正如我们所料，两市股指依托5日均线的支撑再度走强。深市指数明显强于沪市，深成指基本收复上方长上影线，深综指更以大阳线突破创出新高，而上证指数则因工行、中行等权重股的拖累而有所逊色。
    昨日股指盘中振荡较剧烈，早盘大幅冲高回落，主要是受指标股及外盘走弱的影响。工行、中行一度继续探底，中石化、长江电力、华能国际、招商银行等冲高回落，宝钢一度大跌5%，带动上证指数回落考验5日均线支撑。受美股上周五大跌、外资唱衰中资股、央行调升准备金率等利空因素影响，港股大幅低开整理，恒生国企指数连跌三日，工行、中行等H股也连续下挫。
    在去年三次调高银行存款准备金率的基础上，新年伊始，央行再度出手第四次调升准备金率，然而股市如前三次一样低开高走，利空不成为利空，反成为新资金逢低吸纳的良机。利空之所以反成为利好，是因为这样的宏观调控力度仅是作用于抑制银行业在新的一年的放贷冲动，前三次的调整准备金率不但未能改变资金流动性过剩的问题，反而随着人民币不断升值和顺差日益扩大流动性过剩更加严重，这一次的准备金率调整同样不会改变这一问题。
    尽管外盘走弱，指标股冲高回落，但经过上年的振荡后下午股指逐波上攻，在不断增多的买盘推动下，下跌的个股不断被消灭，两市超过60只非ST股的涨停显示了市场人气之旺盛，市场作多热情之高亢，也显示了市场资金过剩环境下买盘之强劲，部分机构重仓股如吉林敖东、三一重工等放量下跌及煤电、汽车等低市盈率蓝筹股的放量上涨显示机构调仓换股，但推动大盘继续是强的动力主要来自新资金。管理层将新股首日计入指数改为上市第十一日计入，将大为改善股指失真的弊端，市场以个股普涨表示欢迎。
    两市成交量连续三日保持在千亿以上，量能水平再上历史性台阶，表明市场资金之充沛及大量资金在高位积极入市，有望推动大盘再创历史新高，是牛市不言顶的真实写照。