尽管牛市的声音还在耳边，市场犹抱着大盘还会上涨的幻想，但世事往往向相反的方向演变，在上周四收出止跌小阳线后，周五成为决定大盘走向的关键，然而很不幸的是股指再度大跌，上证指数缩量跌破30天均线，调整迹象已较为明显。
    上周上证指数大跌7.26%，深成指大跌10.64%，拉出上证指数拉出2002年初以来的最大周阴线，而深成指周跌幅创近10年之最。在上周末大盘大跌并快速回升后，上周周大盘完成最后的诱多并扩大跌幅，在历史高位出现如此剧烈的波动和跌幅表明阶段性高点的诞生。
    实际上，本轮牛市从2005年7月起步，在一年半多的时间里大盘不但成功收复五年熊市失地、成功翻倍并且反复创历史新高，从去年11月至今年1月大盘加速上涨，在1月份吸引了巨量资金入市，沪市连续出现单日成交上千亿而股指涨幅有限的放量滞涨现象。据统计1月份A股新开户数达138万户，是去年12月份的2.34倍，超过03年和05年的全年开户数。股市不需要眼泪，当市场累积巨大升幅后在历史高位涌进大量新面孔，历史再次证明是调整的信号，新股民再次成为市场的牺牲品，而狂热的牛市氛围同样令相当多老股民失去自我而未能幸免。
    资金面总是难以与政策面抗衡，流动性过剩产生的资金推动型牛市总是倒在政策变化之下，实际上近期频频出现的政策调控声音和措施只是诱因，资金推动型牛市也总有到顶之时，政策之手反而令风险不至于恶化，调整虽难以忍受，但适当的调整总是需要的。作为当前市场的绝对主力，机构既是牛市的推动者，也是调整行情的发动者，上周以金融、钢铁、房地产等为代表的大盘权重股和机构重仓股的率先反复大跌拉开了大盘调整的序幕。由于机构共同持股的特性，一旦重仓股出现主力减仓迹象，势必引发争相杀跌的效应，因而大盘一旦下跌便难以快速止跌。
    当然我们认为大盘既使同也不可怕，目前的市场环境已与数年前不可同日而语，调整只是技术性的，总体调整幅度估计不会太大，但个股风险却很大。料本周初大盘有很大可能围绕30天均线展开争夺。