正如我们上周担心的那样，上周大盘呈现破位下跌走势，上证指数震荡下挫，一度大跌188点，连续击穿4300、4200点，最低下探至4195点，收报4320点，连续两日收于年线以下，表明年线已经失守。
    在去年11月份大跌后，新年1月份大盘再度暴跌，距历史最高点已跌去30%，是两年多牛市以来第一次大幅调整行情。而新年首月的暴跌不啻让仍沉浸于牛市情结的投资者被泼了一盆实实在在的冰水。回顾过去一个月的大跌，估值偏高是调整不可避免到来的主要因素。而美国次贷危机引发的全球金融风暴、大范围冰冻灾害天气。平安天量再融资、宏观调控收紧、大小非减持高峰、创业板将推出等被视为大跌行情的“黑手”。
    以中石油为首的权重指标股和主流蓝筹股的领跌引发了大盘的雪崩。在领跌指标股中，机构战略配售股上市导致中石油、大秦铁路、兴业银行、中国国航等大幅下跌，招行、民生银行等则因股改限售股解禁而大跌，中国平安1600亿天量的再融资计划引发的市场对大盘股“圈钱”的担忧也加大了权重蓝筹股抛售的压力，可见流通股扩容是蓝筹股大跌的主要原因之一。中石油等权重股的反复大跌创新低是主力资金减仓转向防御投资的主要体现，并带动了金融、钢铁、地产、有色金属、煤炭石油、交通运输、汽车、机械等主流蓝筹的反复下跌。在大盘跌破年线的情况下，中石油、中石化、工行、国寿、平安、大秦铁路、中国远洋、宝钢、武钢、万科、招商地产等权重指标股和龙头股有逆市拉升护盘的动作，但护盘力度不大，并没能有效调动市场信心，国内外经济形势的不确定制约了主力护盘的力度。当然，在主流蓝筹股累积了巨大跌幅的情况下，机构的减仓已取得较大的成效，主力资金开始护盘可能是机构大规模减持进入后期的信号。
    在年线上方震荡三个交易日后，上周向下破位。虽因主力护盘而拉出较长下影线，但市场抛压依然沉重，弱势探底格局并未改变，料短期内大盘还有反复探底的要求。上证指数C浪调整的量度跌幅已经达到，但国内外经济形势未见好转前大盘仍有低位整理的要求，大盘筑底也有一个较复杂的长期的过程。

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