站稳4100点关口后，大盘继续强势震荡走高，B股的下跌并未影响到A股市场的强势格局。相反，在人民币加速升值的背景下，以地产股为代表的人民币升值受益题材股继续大幅走高，从而延续着牛市的主线索，也使得其他个股的表现愈发活跃。本轮行情中涨幅最小的封闭式基金也开始出现全线大涨的格局，石化、汽车等板块也轮番走强，这就使得我们在操作上有必要选取那些相对涨幅较小的品种，全力出击这些品种的补涨行情。

 
 
　　从板块构成上看，钢铁股由于受到前期提高关税的影响，走势相对迟滞，但实际上，该政策不会影响钢铁股业绩全线向好的现实。最新数据显示，五月份国内钢材价格大幅上涨，而建筑钢材价格涨幅较大，很显然，这些钢铁股半年报业绩大增已成为现实。在中报出台前，这些相对涨幅不大的钢铁股有继续提升其估值空间的可能，其中600005武钢股份作为国内的钢铁龙头企业，一季度业绩暴增，同时公司预计2007年上半年净利润将同比增长100%以上，这就为其股价持续走强提供了有效的支撑。

　　作为沪深300成份股的重要成员，武钢股份是国内钢铁行业龙头企业之一，其突出的大型蓝筹风范和未来两年每股收益的年复合增长幅度超过30%预期使得公司投资价值显著，周三该股强势走高，已大有突破前期高点再次拓展新的上升空间的迹象，值得投资者密切跟踪。

　　大型蓝筹风范　一季度盈利暴增604%　中报预增100%

　　2007年1季度武钢股份实现主营收入124.1亿元，同比增长49%；实现净利润14.12亿元，同比增长604%；每股收益0.18元，基本符合预期。公司业绩大幅增长的原因在于：产品销售价格同比大幅上涨；产品销量增加；公司主导高端产品取向硅钢大幅增产。分季度看，公司2007年1季度盈利环比有所增强，净利润环比06年4季度增　加1.31亿元，增幅约10%，这主要是由于武钢在07年1季度将产品售价连续上调，公司盈利能力增强。同时披露经公司计划财务部初步测算，预计2007年上半年实现的净利润与上年同期相比增长100%以上，具体财务数据将在公司2007年中期报告中进行详细披露。净利润增长的主要因素是：今年上半年钢铁产品价格较上年同期有较大幅度增长。

　　武汉钢铁股份有限公司是国内钢铁行业龙头企业之一，也是国内高端钢材精品的主要生产基地，拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程。公司的钢材产品覆盖冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等7大类、500多个品种，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。截至目前，公司先后有100多项产品获全国、省、部优质产品证书，硅钢产品获中国名牌、中国钢铁行业最具影响力品牌称号，重轨、板材获湖北省名牌称号，39项钢材产品获冶金行业“金杯奖”，产品实物质量达国际先进水平产量比为64.07%。优良的产品结构凸显了公司业内领先的盈利能力，公司的毛利率等盈利指标一直以来都居于行业前列。自1999年在上海证券交易所上市以来，武钢股份十分重视回报股东，据统计，上市以来累计现金分红66.86亿元，而公司包括IPO和一次增发从资本市场募集的资金是40多亿元，这说明在公司业绩持续增长的同时，注重回报投资者，真正实现了共赢。具有突出的大型蓝筹风范。今日的武钢已经成为国内证券市场极具代表性的大型蓝筹上市公司，连续获得CCTV2004年度中国最具价值上市公司、CCTV2005年度最佳公司治理奖、中国证券报2005年度百强上市公司冠军等荣誉称号。

　　基金大量配置机构评级较高，发行可分离转债有望再造辉煌

　　07年一季报显示，公司前十大流通股东合计持仓67141万股，占总流通盘的23.67%。07年一季度基金投资组合显示，基金合计持有128902.34万股流通股，占流通A股45.45%。截止07年5月21日共有21家机构对该股发布评级，其中强烈看涨10家，看涨9家，看平2家，无一家看跌，2007年平均预测净利润为707628万元，平均预测每股收益为0.90元(最高1.29元，最低0.50元)　其中中银国际认为更多取向硅钢的产出将成为今年盈利增长的主要驱动，目标价格15.5元，中投证券给出目标价格16元，预计07-10年每股收益分别为0.92元。1.18元和1.47元，维持推荐投资评级国金证券认为公司2007年每股收益能够上调到0.92元，2008年每股收益1.293元，按照2008年12-13倍PE给武钢估值，公司合理股价区间为15.51-16.81元，维持“买入”建议。

　　公司于2007年一季度发行可分离交易转债，主要的项目包括：三硅钢工程项目，设计生产规模20万吨/年，其中取向硅钢12万吨。此项目建成后公司取向硅钢产能将达到40万吨，成为全球第一；三冷轧工程项目：设计规模110.5万吨/年，产品以电镀锡板和高档家电用冷轧板为主。转炉薄板坯连铸连轧项目：设计生产规模为热轧薄板卷266万吨/年，项目建成后将为公司冷轧硅钢片提供大量低成本高质量的热轧薄板卷。高速重轨万能轧机项目：设计生产规模为105万吨/年，主要生产高速重轨和H型钢。公司的高端路线将使公司精益求精，强者恒强。发行结果是：优先配售的283547.3万元约占本次发行总量的37.81%；网上向一般社会公众投资者发行66640.5万元，约占8.88%；网下向机构投资者配售399812.2万元，约占53.31%。网上中签率和网下配售比例分别确定为1.23668275%、1.23668302%。引人瞩目的是，在武钢分离债网下获配名单中，央企、上市公司、券商、证券投资基金、QFII、企业年金等各路豪杰云集，逾300家机构分享了近40亿元分离债。其中，37家机构按上限进行申购，最终每家按比例获配4637.6万元。

　　综合以上分析，我们认为武钢在2007年将踏上了新的起点，“十一五”规划的主要项目在07、08年全面正常投产后为公司带来丰厚的利润；并且随着产量的增长，公司业绩将稳步快速增长。武钢股份06年为其业绩底部，随着钢价回暖、大量取向硅钢等高端产品新增产能持续投放市场，将使得公司07年业绩大幅回升，07、08每股收益的年复合增长幅度超过30%，公司投资价值显著。周三该股强势走高，已大有突破前期高点再次拓展新的上升空间的迹象，值得投资者密切跟踪。