经历了上周的宽幅调整，昨天股市依然处于震荡调整中。沪综指开于1656.75点，在最高1674.22点与最低1646.68点之间震荡，最终报收于1657.69点，下跌0.11%。沪深证券交易所和中国登记结算有限责任公司上周末分别发布了关于资金申购上网定价公开发行股票的实施办法。与新股发行重启有关的配套政策已基本出齐，市场人士预期IPO很有可能在6月启动。而G综超、G申能已经率先增发。股市扩 容的压力日益清晰，震荡中的股指会否受到影响？
　　扩容压力存在
　　市场人士预期，从2005年年中暂停的IPO一旦开闸将会非常活跃，诸多大盘股，一批银行、能源、通信类公司将陆续上市。6月左右估计会有集中的第一批IPO亮相，对市场有影响是必然的。首先，一些机构资金为了备战"打新"，肯定会从累计涨幅较大、后市潜力预期缩小的个股中退出，以调整持仓结构，空出仓位。另一方面，机构投资者对新股发行可能带来新的优质上市公司有预期，这些质地较好的新股上市时会对机构已经持有的同类个股产生"挤出"效应，从而给这类个股的股价带来压力。
　　扩容的压力还表现在国有股减持产生的新股供应。有关数据显示，前两批试点公司，再加上后来的几批G股公司，有近200家上市公司将在2006年底前限售期满。海通证券研究所分析师张崎认为，如果限售期满后股价处于高位，部分非流通股股东可能选择抛售。因为，经过上市公司多次分红送股，许多非流通股的持有成本已经非常低廉，抛售套现就意味着一笔超额利润。另外，G股公司增持计划耗资巨大，锁定期过后，可能会有部分公司出于资金压力和现金流需求，选择对增持股份进行减持。如果这些非流通股东集中抛售，将对市场资金面提出更高要求。但也有部分绩优公司的非流通股股东会在较长时期内主动"锁定"原非流通股，不在二级市场抛售。
　　长期依旧看好
　　摩根大通中国证券市场部董事总经理李晶（JingUlrich）昨天接受记者采访时表示，股市扩容中长期看不会影响股指。数据显示，转换为流通股的国有股估算总价值为2500亿美元，不过在2006年4季度到2007年4季度，只有5%即125亿美元可以在二级市场出售。而中国的总存款结余高达36000亿美元，如果储户将1%的总储蓄额买入股票资产，就会有360亿美元的资金流入股票市场，承载力非常强大。
　　其次，她认为新股的发行也不会造成很大冲击。"健康的市场需要新鲜血液。"而且她认为最初几批新股发行，应该都是资质不错的企业，能够得到投资者的认可。同时，她透露，最近一直接触到对中国A股市场非常有兴趣的境外投资者，QFII的投资配额有望在年底前从65.7亿美元增加到100亿美元。"对于A股市场来说，目前还是国内机构资金是主力，但是境外资金的热情无疑会加强国内资金的信心。"