我们认为近一段时间以来大盘的上涨具有了很明显的资金推动性质，增量资金在市场获利效应减弱的情况下，很容易锐减或转向而导致支撑大盘上行的主要动力衰减，甚至引发大盘因难以为继而步入相对较深的一轮阶段性调整。从上周大盘的盘面和走势来看，增量资金衰减的迹象已开始有所显现。
　　上周沪综指呈现出回落调整态势，10日均线失守，并在10日均线下方调整已达3个交易日，大盘出现走弱趋势。从量能情况看，尽管上周四、周五有G招行和G浦发两只权重银行股因中行在港发行受到追捧而走高，国际有色金属期货市场逐步回稳的短期利好因素，但明显低于前周跌破10日均线时的成交量，一方面说明有机构资金在高位获利退场，另一方面说明市场的增量资金已开始谨慎，支撑大盘的力度有所减弱。
　　目前，大盘已受到10日均线的压制，而前一次跌破10日均线是在大盘突破1300点重要关口之时，这表明目前大盘已再次进入关键时刻。后市理论上有两种发展可能：一、小幅回落后展开新一轮上升；二、构筑阶段性顶部开始一轮相对较深、时间较长的休整期。
　　由于目前市场投机氛围已愈演愈烈，而新板块动力未成型、补涨个股短期投机显著，诱发增量资金进一步进场的难度相当大，加上IPO因素使得不少前期获利机构资金套现以保存战果转向申购。因此相比而言，大盘小幅回落后展开新一轮上升波段的可能性不大。 本周即便出现冲高走势，也很难改变机构资金继续套现、增量资金继续减少的局面。目前，包括基金在内的部分机构认为，五月至八月受新股发行和全流通试点期的非流通股即将解禁影响，在高位进行宽幅震荡的可能性更大。