中石化完成股改成为资本市场制度建设里程碑

　　日前，诺安基金发布了四季度投资策略。报告认为，A股市场在经历了第三季度的充分调整以后，有望在四季度演绎振荡向上的行情，且蕴含的机会更多更好。
 

　　诺安基金尤其强调，大盘蓝筹股如招行、宝钢、长电、联通、中石化以及大秦铁路等，目前估值水平都比较低，还有很多二线蓝筹股目前估值水平也比较合理。这些股票目前估值水平有吸引力，并且有良好的业绩增长预期。

　　策略报告还显示，中石化股改的完成将成为资本市场制度建设的重要里程碑。上市公司完成股改以后，热衷于定向增发，收购大股东旗下优质资产，乃至实现整体上市。诸如此类的收购兼并行为将越来越多。可以预言未来两年内上市公司资产质量和盈利水平会有比较大幅度的提升。市场制度建设的进一步完善，将对市场自身产生积极而深远的影响。

　　诺安基金认为，2006年二季度以来，中央银行陆续采取了提高基准利率、上调法定存款准备金比例、向商业银行定向发行票据等一系列措施，以达到回收流动性的目标。预计四季度中央银行还会采取此类措施，从而回收流动性；同时，第四季度人民币升值呈现加速趋势，从这个角度看，股市应不缺乏资金。

　　从资金需求来看，报告预计四季度股市资金供求处于相对平衡状态：四季度还会有大盘股发行，很多公司“小非”等待上市，上市公司定向增发照常进行，但是扩容的节奏会有所放缓。从资金供给来看，监管层有意识拓宽资金来源，例如取消QFII额度限制，提高保险资金投资股票的比例，券商融资融券制度的推行等。