在节后首日以跳空中阳线一举突破前期高点1757.47点之后，股指持续横向窄幅震荡运行，周一搭了5天的小平台出现小幅下破迹象。

　　从技术上看，短线多方的优势有明显的减弱。虽然，在上周一破顶而出之后，股指一直没有对上跳缺口进行回补，形态上保持着强势小平台，总体的强势格局没有发生变化，但是，一些技术细节显示，空方的抵抗有小幅强化的迹象。首先，5日均线的支撑开始弱化。上周四和本周一，股指两次击穿过5日均线的支撑，短线极强势的运行格局受到威胁。其次，上周四和本周一，股指两度收阴，两天的成交量都有明显放大，价跌量增，抛压有所增强。再次，形态上看，股指短线的小平台重心有下倾的迹象，出现小幅下破威胁。
 
 

　　出现这样一种比较矛盾的走势，原因是：一方面，市场处于牛市格局的认同度提高，投资者对后市的预期普遍比较乐观，市场的总体强势格局目前情况下很难被逆转。另一方面，史上最大的IPO工商银行A+H股同步发行已经启动，A股网上发行将于本周四进行，预计27日（下周五）挂牌上市。工行IPO对于资金的需求，无疑制约了短线行情的表现，导致了股指无意向上拓展空间。

　　说到这里，有必要提一下是否认购工行的问题。笔者在工作中，已经碰到一些投资者对于是否认购工行有所疑虑。不讳言地说，工行的盘子是很大，工行的定价是不低，工行的市场形象是比较差，这都足以让人心生疑虑。但是，从工行的质地看，无疑比前期发行的国航要好；从招行等银行股二级市场的表现看，国内主流资金对银行股是看好的；从工行国际配售的超额认购率有望达到20倍来看，国外投资者对工行的看法也是乐观的，这都足以减轻甚至消除我们的疑虑。因此，我认为，认购工行应该是能够赚钱的。而且，限于资金原因，工行国内网下网上超额认购率可能都达不到20倍，中签率应该会比较高。因此，认购的年化收益率应是比较高的。

　　短线看，在工行IPO之前，股指可能会保持震荡格局，震荡的区间不会太大，主要保持稍下倾的运行，缓步向下寻求支撑，缺口有被回补可能。在工行发行之后，股指应会逐步趋强，向千八发起冲击。工行上市当日，可能会重现中行上市时的情形，出现大幅跳空高开，但盘中有所回落的走势，进行强势整固。

　　操作上，应继续以持股为主，个股关注东方明珠、澄星股份、新疆天业等。