YONGHUA.NET 来源： 发布时间：2006-10-25 20:03:55 发布人： 浏览：
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今日盘面：股指冲高回落后又被拉起，K线图上形成了带有长上下影线的十字星。市场人士分析，两市股指虽都勉力收红，但个股却涨少跌多，新二八现象上演。造成这种走势的可能性有两种：一种是，市场热点轮换，只有两成股票能连续上涨，市场在逐渐走向结构性牛市；另一种可能是，超级主力在通过拉抬指标股抬高指数，制造盘面热络的现象，为工行的顺利上市造势。综合近几日的走势来看，在千八关口附近，主力大打迷踪拳，股指从而大起大落。如果投资者盲目追涨杀跌，恐要大吃苦头……
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国元证券：周三沪指顺势上冲1825点后逐波回落，至1789点企稳走平，两市交投水平进一步提升，多空拉锯则更趋白热化。目前权重指标股已成市场各方的风向标，而这种现象在成熟市场中普遍存在，原先的看指数做股票的惯用方式正在经受空前的挑战。尽管指数在本周前三个交易日里宽幅波动，但多头主控的局面并未改变，同时可以体味那种风雨过后见彩虹的感觉。而流动性过剩的客观存在、企业盈利能力的稳步提升以及人民币升值的趋势所在，使得资本市场具备了反复上扬的动力。
值得注意的是，申购工行的6500亿资金于昨日解冻，指数迅速回升并创出新高，并且一旦短期市场下跌过快，就有增量资金的逢低承接。事实上，这种单日反转或阳包阴的走势在最近三个月就曾多次出现，如8月15日、9月4日、10月18日以及10月24日，外围主动性买盘的强劲程度可见一斑。诚然，A股总体涨幅较大并普遍存在泡沫，但这并不妨碍它成为资本竞相追逐的目标，原因在于虚拟资本溢价本来就是牛市的基本特征之一。
从热点来看，中石化重新成为多方的领军人物，这是谁也不能视而不见的，各种资金纷纷采取了跟随的策略，显示出机构投资者清晰灵活的运作思路。由于股指期货明年年初确定推出，权重指标股的战略性地位正在凸现，长线走牛值得期待，并且，这种现象在前期表现滞后的钢铁、电力等板块中还会有所反应。今日涨跌家数的对比达到了1：2，但各主要指数依然红肥绿瘦，大象起舞正是对此最好的诠释。
操作层面上，工行周五上市是关系短期走向的核心因素，如果开盘价相对合理，则有望延续当前的慢牛格局，如果开盘价过高形成集体抛压，则会导致骨牌效应在A股中的扩散，那时个股的风险是集中和不可控制的。对此，我们应做好两手准备，一方面留意指标股群体的行为，另一方面积极持有优势品种并进行相机抉择。
华泰证券：上证指数收盘1806.64点，上涨1.46点，深市成指4515.36点，涨62.27点。大盘上午一度走势强劲，上证50指数涨幅明显大于上证指数表明股指创新高主要依靠基金重仓的大盘蓝筹股和绩优蓝筹股的推动，浦发银行一度大涨6％，招商银行和中国石化和万科A复权股价也再创历史新高，基金重仓股贵州茅台、华胜天成、苏宁电器等涨幅居前。但由于市场对于工行上市后的定位以及后期走势对市场的影响存在较大分歧，个股在普涨之后出现分化，即使在大盘上涨过程中，下跌个股数量也较多，这使得大盘上攻乏力，随着大盘蓝筹股展开休整，股指回落整理。
从盘面观察，周三虽然股指继续创出新高，但盘中热点确显得较为分散，金融股奋力上拉不仅未能有效刺激人气，反到引发市场的不稳定抛盘不断涌出。而主力在贵州茅台等高价股上的举动，似乎收效不大，显示出市场在千八以上或者说在工行即将上市的背景下，分歧开始加大。大盘延续了早间的个股分化，震荡整理格局，除绩差股、问题股和近期涨幅较大却基本面一般的个股之外，有色金属板块加入杀跌行列，关铝股份大跌，云铝股份、焦作万方跌幅较大，天宸股份、广宇发展等地产股也表现不佳。济南钢铁在大盘调整之时逆市发力，创出历史新高，洪都航空逆市反弹也带动了部分航天军工板块个股走强。
从基本面上看，资产注入、两税合并、股权激励等制度变革效应刚刚开始体现，上市公司的质量因此将有质的飞跃。在工行上市前夕，大盘大涨是对市场进一步走好的另外另一种解读。从香港市场来看，工行的暗盘价比发行价要高15%，另外工行的国际认购达到3000多亿美元，甚至市场出现过工行定价过低的声音，这都表明市场非常看好我国金融股，金融板块普涨。国际油价下跌等因素促成了中石化上涨，带动石化板块上涨，同时基金重仓股开始企稳都是大盘上涨的原因。另一方面，除了工行即将登陆A股市场外，本周还将面临减持高峰的到来，以及中央金融工作会议等诸多不确定因素,这些都有可能使股指的震荡幅度加大。当然，也应看到，支持市场长期向好的因素并未改变，诸如国际油价的下跌，企业赢利预期的提升和外围股市的强劲表现等也同样会对股指形成支撑作用。因此，大盘后市总体上涨空间可能出现"虚涨"现象，而个股的局部结构性调整将更加突出。预计后市大盘将围绕1800点宽幅震荡。投资者应注意控制仓位回避大盘震荡过程中的个股风险。
国联证券：周三股指开盘 1807点，最高 1825点，最低 1789点，收盘 1806点，日K线拉出了一根上影线19点，下影线18点，实体1点的阴十字线。日周K线组合来看，股指在昨日阳包阴创出5年来的新高后继续维持上升态势，最高冲过1825点，成交保持稳和放大，经过1800点附近大幅震荡后上升格局仍将延续。周三个股板块分化较大，用友软件，厦门信达等科技股异军突起封于涨停，大盘指标股招商银行、民生银行保持强势整理，基金重仓股如贵州茅台等也有所表现，上周工商银行发行，二级市场并没受到很大的影响，继续强势创出新高。近期市场利好不断，融资融券、股指期货、交易制度变革等政策陆续推出，随着QFII资金直接入市门槛降低，社保基金、保险资金等场外增量资金的积极入市， 将给大盘蓝筹股带来前所未有的投资机会， 经过大幅上涨后，A股市场的估值已经上了一个新的台阶，市场本身面临一定的调整压力，但随着上市公司业绩预期逐步明朗，加之人民币升值加快，使市场信心逐步恢复。在国际资本流入的背景下，市场的流动性依然充裕。目前大盘处于中短期均线之上，技术指标显示大盘仍将持续整理，大盘指标股如中国石化、中国联通，大秦铁路等目前估值相对合理，股价处于上升途中，在股指期货，融资融券等利好作用下有望继续上攻。后市投资策略：由于目前处于千八附近的盘整蓄势阶段，大盘将有望创出新高，投资者应精选板块个股， 重点关注受益于人民币升值的大盘绩优蓝筹股如中市化，招商银行等，随着工商银行的上市，大盘将有望继续保持整荡向上的格局。
申银万国：经历了周初的大起大落后，周三市场以震荡整理为主，短线在千八一带构筑了多空平衡。不过由于昨日长阳吞阴后多头的得寸进尺，市场获利筹码积压不小，今日个股跌多涨少，涨跌家数比接近1：2。行业指数来看，多数翻绿，不过食品饮料指数独树一帜，以超过两个百分点报收，惠泉啤酒、贵州茅台、泸州老窖的强势对整个板块的贡献不小。
而医药板块，仍是近期主力青睐的对象，以南京医药为代表，药业股表现可圈可点。其实纵观涨幅前列，可以发现，热门行业个股走热，大多是有着机构重仓的背景，包括苏宁电器、用友软件的再度强势，可以认为在工行上市前后，机构投资者的进退调仓的一次轮动，相信机构主力已为工行上市后的仓位配置作好的准备，蓝筹股的持仓，将逐渐得到稳定，市场也有望站稳千八，并向中期目标2000点大关挺进。
联合证券：本周三沪深两地大盘出现了冲高回落的高位震荡走势，成交量同比有所放大。盘中热点方面，早盘在中石化以及银行板块的带动下，沪指一度冲高至本轮新高1825点后，在获利盘的打压下股指出现回落，盘中还出现过小幅的跳水。近两天指数的上涨动力主要来自于权重指标股，很多个股在周二大盘的上涨中并没有收复失地，甚至在周三继续出现下跌，表明在市场目前的点位，一些资金开始减仓，一些个股的结构性调整或将来临。从指数来看，由于有工行上市的背景，指数的下跌空间暂时不会大，而且在工行上市后股指可能还会强势一两天，但即使指数再创新高，大盘的结构性调整也将难免，个股的调整空间也将会较大。因此在操作策略上一定要控制仓位，留出现金头寸，即使大盘不跌，出现好的品种时也有足够的现金可以参与，所以在工行上市前后，股指强势震荡之时，正好是投资者调整仓位的良好时机，减持手中部分获利盘应是明智选择。
