一、理剑解析重要新闻：

 
 
　　上证所上市公司部总监周国庆昨日表示，在新旧会计准则的过渡期，上市公司不得利用会计政策变更来调节利润、牟取不当利益。

　　周国庆是在由中国证监会主办、上证所协办的第一期新会计准则培训班上作上述表示的。他列举了几种上市公司调节利润可能使用的手法，一是利用会计政策变更、会计估计差错更正、公允价值计量模式的选用等来调节利润；二是采用关联交易非关联化等手段进行虚假债务重组，或进行没有真实交易背景的非货币性资产交换来操纵利润；三是随意变更计提方法和计提比例，利用计提资产减值准备"一次亏够"或在巨额计提后大额转回，随意调节利润；四是利用虚假或不实资料将本应费用化的开发阶段支出进行资本化，人为调节利润；五是随意变更合并报表范围，或对合并范围内公司之间的交易不做充分抵消，人为调节利润。

　　周国庆指出，上市公司应该严格按照新会计准则及其应用指南的要求选择投资性房地产的计量方法，不得出于操纵利润等目的将成本计量模式随意变更为公允价值模式，也不得通过变更房地产使用用途进行利润操纵；不得为获取管理层激励而选择股份支付的计算参数或进行利润操纵；不得利用金融工具分类进行利润操纵，对于已经确定类别的，不得随意变更其类别。

　　财政部今年初颁布的新会计准则将从明年起率先在上市公司中施行，然后逐步扩大到全部大中型企业。周国庆透露，虽然上市公司2006年年报仍按现行企业会计准则和会计制度编制，但上市公司应结合新准则的规定和公司自身业务特点，详细分析和披露执行新会计准则可能对公司财务状况、经营成果和现金流量的影响。周国庆表示，新会计准则的实施将对上市公司的会计、审计、内部控制及公司治理产生重大影响，对公司经营管理及会计核算提出严峻挑战。上市公司应提前做好各类账项调整准备，恪守谨慎原则，确保新旧准则过渡期间会计核算和财务信息披露的真实、准确和完整，确保执行新会计准则后财务会计信息披露的质量。（成都日报）

　　分析: 在即将实施新会计准则之时，为了使得在实施新会计准则之后，上市公司的报表能够更加准确反应上市公司的经营情况，这是管理层所关心的，也是广大投资者所希望看到的，不论是出于什么样的目的，只要会计报表能够真实的反应上市公司经营的结果，这都是保护投资者利益的做法。也许部分上市公司利用会计准则难以覆盖或者存在缺陷的因素，而利用会计报表来操纵上市公司的利润，从而达到影响上市公司股价的走势，以便部分人获得非法收益，这可能是大家所不愿意看到的。在管理层强调严格按照新会计准则进行编制会计报表之后，虽然有了防微杜渐的作用，但对于一些胆敢采取非法操作的有关人员，也应该给予严厉惩处，这才能够真正起到防止利用会计报表来损害投资者利益的作法。我们希望预防和惩罚并处的方式来让上市公司真正能够让会计报表反应上市公司的真实经营情况，这是广大投资者所愿意看到的。

　　二、理剑分析市场走势：
　　

　　周五大盘呈现出大幅震荡整理的走势。股指跳空低开之后，便出现快速的震荡向下跌破5天均线，最低探及2022点附近才开始有所反弹，经过5天均线附近反复震荡之后，股指开始震荡向上反弹，一度有完全回补盘中跳空缺口的希望，但最终还是未能够给予回补，以小幅下跌收市，日线在连收八阳之后收出了一条小阴线，成交量373.90亿元，与前一交易日相比略有放大。从盘面来看，银行股板块整体出现了较为明显的震荡调整走势，这是股指出现震荡整理的主要原因，工行、中行、招商银行等都是未能够延续近期强势上扬的走势，出现了一定程度的震荡，从而成为拖累股指的力量，其它指标股如中石化、宝钢股份、华能国际等也是弱势震荡，也在一定程度上抑制了股指向上反弹的能力。正是由于权重股整体表现不佳，使得股指才在八阳连之后收出了小阴线。盘中地产股板块，特别是两市本地地产股，出现了整体放量上攻的走势，陆家嘴、浦东金桥、外高桥等沪市地产股及深深房等深市地产股表现非常突出，驰宏锌锗、中金岭南等有色金属股板块整体出现了较有力度的反弹，从而在很大程度上抵销了部分权重指标股震荡调整所带来的压力，这也是盘中股指没有出现深幅调整的原因。此外，S股板块出现了整体反弹的走势，S甬富邦，S美尔雅，S沈新开等位居沪市涨幅榜前列；部分ST股在指数出现较大幅度震荡的情况下，也走出了翘翘板反弹的走势。但由于权重的因素影响，它们能够活跃盘面，但对指数反弹的贡献有限。从跌幅板情况来看，盘中并没有出现明显的跳水板块，跌幅超过5%的个股，除复牌的股改股之外，基本上没有，但跌幅板前列云集了权重股，这是股指出现震荡整理的原因。从走势情况来看，股指在加速上行之后，围绕5天均线展开震荡整理，说明市场经历了一波快速拉抬之后，短期里有震荡整理的要求，毕竟中期均线已经明显滞后。而盘中股指一度跌破了5天均线的支撑，说明市场近期连续强攻的走势已经遇到了一定的阻力。技术方面在连续拉抬之后也有一定的短线超买技术性特征，这使得股指需要通过震荡来修复，因此股指很有可能出现短线震荡，但是从上行的趋势来看，目前股指依然在上行通道里运行，短线的震荡并没有改变市场上行的趋势，因而对于后市后期走势还可以用适当谨慎乐观的态度对待，继续重点关注20天均线得失情况。

　　三、理剑建议投资策略：

　　周五大盘震荡整理，短线虽然有一定程度的震荡可能，但市场强势的特征没有改变，预计股指后期还有继续上行的机会。后期依然需要关注20天线的得失情况，目前依然注意调整好仓位，持有的绩差股品种注意剔除，转向有业绩支撑的品种。