指数再创新高，沪市最高已经见到2206点，深市也见到6005点。显示市场做多热情一度极高。但由于连续暴涨，不可避免的出现了技术性调整。

 
 
　　市场在本周整体呈现宽幅振荡的走势。本周后三个交易日大盘振幅剧烈。尤其是周三两市大盘振幅都超过3％，深市更是高达5％。个股间的振幅更是怵目惊心，大幅下挫的个股明显增多，有些甚至连续跌停。本周另一个特点是成交额每日都很大，周三两市成交额达到960亿元，创出开市以来的天量。从热点来说，依然呈现多元化，3G板块、运输物流板块以及券商板块、银行、钢铁、汽车等板块都有不俗表现,日前稳居冷门榜的ST板块在周五却相对未出现大的跌幅。但同时地产板块则受到较重的抛压，多数地产股没有跑赢大盘。回顾本周，可以用"多空分歧明显，市场浮躁情绪蔓延"。最终本周K线收出长影的阴线。

　　联通以及上港集团的冲涨急落，其对市场出现大幅振荡起了一定的暗示作用。但目前需要理清的是：市场是不是还处于理性范围？市场泡沫到底有多大？如果能把上述问题搞清，则我们的投资策略就其会明晰起来。从市场表现，尤是近期市场表现来看，市场确实有"疯狂"的一面，比如北辰股份在短短两个月的时间股价出现了接近三倍的涨幅，既是诸如联通也出现连续涨停。而这些品种从基本面来说还不足以支撑目前价位。其泡沫意味不言而喻。但我们不能一叶障目，只看到部分个股"疯狂"，而看不到整体估值水平。从大盘来说，虽然指数上了2200点，但此两千不是彼（2001年）两千。目前的指数更多的是几个大盘指标股的"贡献"。从市盈率角度来比较，目前市盈率是24倍，而2001年的市盈率是46倍。显然许多人只看指数就认为"不理性"，"泡沫化"显然是见木不见林的"狭隘"观点。我们知道，随着股权分置改革的接近尾声，困扰市场发展的制度性障碍正在逐步得到消除，市场基础制度建设的完善以及政府对其战略地位认识的提高以及我国经济实体的不断壮大，必然会对资本市场产生正面影响。我们的企业持续发展能力的提高也是不争的事实。再加上人民币的升值，国人财富的增加，都将对市场有良好的支持。退一步讲既是从供需关系来考量，供需关系目前依然协调。嘉实策略增长基金一天就能募集到400亿元，其透露的信息是明确的，场外资金依然很充沛。再者如果按照利率模型来衡量股市，大陆股市理论上应该站到2500以上。所以，无论从哪方面都不能得出"股市不理性"的结论。所谓"莫向春风唱鹧鸪"，面对大好的形势，过早的唱出"哀婉"的曲调反倒"不理性"。

　　当然从大盘运行轨迹来看，本轮行情自1541点起步一直没有一个像样的调整，连续的大涨，使得上升斜率较为陡峭，乖离率偏大必然需要一次技术性调整。但从总体趋势来看，大盘的上升趋势依然难以发生更本性改变。不过，从操作的角度来说：战略上可以藐视敌人，但战术上则需要重视敌人。回避调整，在近阶段不但是应该的，而且是必须的，不排除有相当多的品种会出现较大的震荡。但既是如此，大盘回到1900点之下的概率并不大。至于短期，由于本周市场调整意愿较浓，下周继续调整的概率依然偏大。但只要没有进一步的政策性利空，多空形成动态平衡的格局将会延续。