截至昨天收盘，沪综指再次站上3500点整数关口，报收于3523.41点，上涨48.69点，涨幅1.14%。深成指则报收于12880.88点，上涨98.38点，涨幅0.77%。两市共计成交1459.6亿元，较周一仍有所萎缩。　　

　　周一大盘以中阴下跌成功清洗了近期积累巨大的短线获利筹码。同时，中石油、中石化的业绩下滑与工商银行的限售股上市等利空也在震荡中被市场逐一消化。股指经历完此番波折之后于周二重新回到反弹征途之上。　　

　　目前，蓝筹板块中的个股分化依然严重，这也是造成市场出现剧烈震荡的主要原因之一。这种分化现象主要是因为大盘蓝筹股业绩参差不齐所造成的。近日沪市多只指标股相继公布了一季度业绩，增减互半的蓝筹股业绩对市场影响较为明显。不过，由于季度行情已经接近尾声，业绩对市场的影响可能会有所下降，未来主要还是要看市场信心的恢复程度。　　

　　目前市场的热点仍在轮动。像近期超跌严重的电力股昨天就突然崛起，分析人士猜测管理层对亏损电企进行财政补贴的可能性较大。　　

　　世基投资　　　　

　　■机构看市　　

　　能否中期反弹有待观察　　

　　五一小假期明天就将来临，投资者又要面临是持股过节，还是持币过节的老问题。　　

　　专家表示，根据惯例，一些节前需要用钱，或者逢高坚决离场的投资者往往会选择节前倒数第二个交易日出局。从目前机构普遍的分析来看，多头的理由似乎较为充分。当前市场的共识是，3000点是中期底部，即使有二次探底，也是空头陷阱的可能性居大。　　　　

　　今天盘面仍可能出现观望　　

　　由于周三即为节前最后一天，五一休市期间政策面是否再出利好有待观察，周三盘面仍可能出现观望。　　

　　市场信心虽然受到政策组合拳的刺激有短期提振，但是否能借此形成中期大反弹行情我们仍有待观察，我们预计大盘遇阻回落之后股指仍有可能出现二次探底过程，重要支撑位在3380至3400均线交叉位置和缺口底部的3278点位置，二次探底结束之后有望展开中级反弹。　　

　　五月份投资者需要注意的是：1.五月初的宏观经济数据，如有较大幅度改善，则意味着市场真正意义上的中线反弹可能来临；2.五月份，将有交通银行、中国联通等相继解禁，解禁总市值高达2300亿元，这些解禁股也会在一定程度上影响大盘的走势；3.管理层是否能在融资融券、股指期货方面继续出台实质性利好。天证投资　　　　

　　做多力量有所聚集　　

　　表面看来，市场的压力颇大，但实质上却隐含着一定的积极现象。一是午市后的成交量大于午市前，这意味着市场的做多力量有所聚集。二是市场资金流向有积极变化，一批公布业绩不佳的板块颇有利空出尽是利多的现象。如此的资金流向显示出新增资金对行业处于低潮期的个股的关爱程度。故我们倾向于认为节前的最后一个交易日尚可乐观，建议投资者持股过节。渤海投资　　　　

　　■数据解读　　

　　政策利好基金为何减仓？　　

　　据统计数据来看，虽然总卖出金额相较之前阶段已经大幅减少，但是在政策面连出利好的情况下，基金却依然以卖出为主要操作方向，成为一个“顽固的空头”，很让市场费解。　　

　　TOPVIEW数据显示，周一基金净流出资金48.17亿元，而保险机构席位同样参与到做空队伍当中，市场中两个主要的保险席位分别净卖出4.7亿和2.7亿，这显示基金是目前市场中最主要的做空力量。　　

　　我们认为，这种反常的现象有两点难以理解。一是目前基金的仓位并不太高，甚至很多新基金的发行需要建仓，但是基金仓位却不增反降；二则是基金一贯是市场中最典型的政策性资金，其操作思路一般不会逆政策方向而行。　　

　　有专业人士质疑，基金减仓是一种反向打压再试图恢复建仓的行为。我们认为，考虑到新基金建仓和部分仓位较低的老基金恢复仓位的需要，基金采取这种操作策略是较有可能的。当然，也可以认为基金对大小非压力的担忧是造成其悲观的主要因素。　　

　　由于目前阶段大小非的交易行为并不是十分活跃，基金已经成为决定市场阶段性格局的主要力量。那么，预判和把握基金的操作思路，对投资者分析阶段性走势是有较大意义的。　　广州万隆