从盘面看，以银行股为代表的指标股估值依然略显偏高，显示整个市场仍然有一定的系统性风险。2月份工行、中行等银行股开始高位跳水，进入盘整格局，这表明银行股的估值水平出现一定泡沫，在短期内经历翻倍涨幅后下跌调整实属正常，但同期零售、食品饮料、机械、电解铝等行业个股并没有跟风下跌，说明个股的走势也根据各自行业估值水平开始分化，A股后期行情将以震荡分化为主。　　 　　

　　从走势分析，银行股经过此轮上涨，工行、中行A 股价格已超过H 股价格。截至2月28日，A 股银行股平均市盈率超过28 倍，市净率为4－6 倍，均明显高于国际同行的平均水平，必须承认目前银行股不便宜，股价的调整也是价值回归的需要。长期来看，银行股经过合理调整，考虑所得税改革、银行中间业务和零售业务增长、人民币升值带来的重估效应，仍具长期投资价值。反观近期零售、食品饮料、医药、机械、电解铝等行业个股走势依旧强劲，说明通过行业或国际比较，估值具有洼地优势，股价仍有上行空间。追溯根本，企业的内升增长和盈利能力仍是决定估值水平的重要因素。所以，我们认为后期再次深幅暴跌的可能性不大，A股行情将以震荡分化的形式展开。　　 　　

    从技术面看，在利空传言均未证实的情况下，大盘在大幅暴跌之后低开高走，最后以大幅上扬报收。总市值排名前十位的核心蓝筹工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化、招商银行、大秦铁路、宝钢股份、兴业银行等集体出现总买盘委托显著大于总卖盘委托的现象，说明大盘在快速调整后市场承接力度明显增强，股指短期内有望持续反弹。但从技术面看，本轮大牛市的第一大上升浪（大A浪），目前已运行到末期，预计将在今年前2-4月、第一浪将运行结束。建议投资者应由激进转向保守，逐渐调整仓位，增加防御品种的比重。　

   总体上看，A股市场出现大幅波动的内在原因就是市场投资心态的不稳定。管理层需要看到的是一个稳中有升、充满生机的股市，过度看多和过度看空都不可取，中长线看，A股长牛格局依然有望保持，但需注意主流资金新的操作思路。