上周股市呈现巨幅震荡之势，一周波动超过300点，为半年多时间所罕见，在巨大的震荡背后，显示出主力们的相互博弈。一些高价股如酒类等，出现了主力明显减持的迹象，相比之下，地产股、钢铁股和银行股，主力做多的信心仍较足。上周五，大盘跌百余点后展开绝地大反击，银行股和电力股是大功臣。从上周股市整体看，市场已出现局部过热的虚火，向下调整的压力与日俱增。

     从宏观面上看，当前投资“过热”主要集中在国家重点扶持的农业、能源、城市基础设施建设等瓶颈部门，而非原先过热的周期性行业产能无序扩张。宏观调控已初见成效，后续将以温和市场化手段为主。从市场走向看，虽然市场创出历史新高，A股相对国际市场已不具有明显估值优势，但目前A股市场估值水平仍处于历史相对低位，同时上市公司业绩的逐步改善将为市场估值水平的上升提供重要支持。张冰坚信，本轮牛市依然尚处于中前期。

    短期来看，股指上涨将会受到空方的严阵以待，而下跌有富余的资金逢低介入，因此后市很可能维持一个震荡的格局，但投资者仍需要密切关注基本面和政策面上的指引方向，尤其是政策高层人士的一些重要言论将会体现出国家宏观调控对于证券市场中长线的意图。板块方面，上周五拉动指数上扬的主要是银行和钢铁，尤其是小盘银行纷纷涨停，体现出的是投资者对于利率政策加息的预期和本币汇率上升的期待，总体来看，市场还有短线个股机会，但中线角度仍应谨慎操作。

    综合来看，上周两市股指跌宕起伏，惊心动魄，在出现Ｖ型反转形态之后，短线大势已经探明了下方低点，大盘总体上升格局不变。短线修整之后，突破3000点指日可待。在大盘下跌过程中，最为关键的是要区别大跌行情是转势征兆，还是原有趋势下的一次大幅调整。很明显，如果是转势，那么应毫不犹豫地采取清仓离场的操作思路。但如果是牛市行情的一次正常调整，即便幅度较大，操作思路也应该相对积极。因为牛市的背景，往往意味着后续市场仍有大幅走高的可能，从而带来新的投资机会。观察以往的市场运行脉络不难发现，每一次向上拓展新高都是一线指标股冲锋陷阵，随后二线蓝筹补涨，三线题材股活跃。此次指标股先于大盘进行了充分调整，已具备重新发力的机会，随着本周一认购兴业银行的上万亿资金的解冻，市场短期的资金面又开始逐渐趋于充裕，一线指标品种能否带领市场爆发新一轮的快速拉升行情，并引领大盘成功冲击3000点，不妨拭目以待。